房地产行业周报：新房与二手房成交季节性下滑，福建系统推进好房子建设

房地产2026年02月09日 房地产行业周报（2025年第6周） 推荐 （维持） 新房与二手房成交季节性下滑，福建系统推进“好房子”建设 ❑板块行情：第6周（2月2日-2月6日）申万一级行业指数中，房地产指数与上周持平，在31个一级行业板块中排名第18。 华创证券研究所 证券分析师：单戈邮箱：shange@hcyjs.com执业编号：S0360522110001 ❑政策要闻：地方层面：1）福建：福建省住房和城乡建设厅发布的《关于进一步促进房地产市场稳定发展的若干意见》提出了多方面的稳楼市举措。政策首先着力促进住房消费和库存去化，要求各地全面落实现有政策，适时优化共有产权实施细则，并积极谋划房票接续项目；高库存县（市、区）要加快实施房票安置和“共有产权”购房。同时，鼓励探索收购存量商品房，并支持各地根据实际情况阶段性实施普惠性购房补贴、多孩家庭补贴及商办用房补贴等。2）甘肃：近日，甘肃省住房资金管理中心印发《关于调整优化部分住房公积金贷款政策的通知》，对部分贷款政策予以优化。新政全面提高了住房公积金贷款的基础额度。3）福建：2月8日消息，福建近日印发《关于推动城市高质量发展的实施意见》。实施意见提出，系统推进“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”的住房供应体系。实施房屋品质提升工程，全链条提升住房设计、建造、维护、服务水平，大力推进安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设。同时，实施意见提出，推动大中小城市协同发展。支持各地探索符合本地实际的城市发展定位。加快推动中心城市功能延伸，通过产业转移和“飞地经济”带动中小城市发展。构建住宅建筑现代化产业体系。稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建。持续推动城镇老旧小区改造。实施物业服务质量提升行动。 证券分析师：许常捷邮箱：xuchangjie@hcyjs.com执业编号：S0360525030002 证券分析师：杨航邮箱：yanghang@hcyjs.com执业编号：S0360525090001 行业基本数据 占比%股票家数(只)1070.01总市值(亿元)12,707.171.01流通市值(亿元)12,171.361.20 ❑公司动态：1）绿城中国：2月5日，绿城中国披露2026年1月的未经审核营运数据。绿城集团1悦自投项目取得销售1,179套，销售面积约18万平方米，当月销售金额约为人民币61亿元，销售均价约为每平方米人民币34,345元；取得合同销售面积约22万平方米，合同销售金额约人民币63亿元；其中归属于绿城集团的权益金额约为人民币42亿元。2）越秀地产：2月6日，越秀地产发布截至2026年1月31日未经审计销售资料及一月份土地收购资料。1月，公司连同合营企业及联营公司项目的合同销售金额约为42.01亿元，同比下降约36.4%；合同销售面积约为14.02万平方米，同比下降约39.8%。土地收购方面，越秀地产附属公司于2026年1月通过公开挂牌方式取得上海市浦东新区高行板块一幅地块约95.00%的实际权益。 %1M6M12M绝对表现2.3%7.4%12.8%相对表现5.4%-5.4%-8.1% ❑销售端：第6周新房日均成交环比减少9%，二手房日均成交环比减少7%。1）本周20城商品房成交面积170万方，商品房日平均成交面积24.3万方，环比减少9%，同比增加147%。2）从累计数据来看，年初至今20城商品房成交面积838万方，累计同比减少28%。3）第6周11城二手房成交面积199万方，日平均成交面积28.5万方，环比减少7%，同比增加174%。4）从累计数据来看，年初至今11城二手房成交面积1067万方，同比增加23%。 相关研究报告 《房地产行业周报（2026年第5周）：新房成交环比上涨，万科债务展期获新进展》2026-02-03《房地产行业周报（2026年第3周）：首开集团 发行7.5亿私募债，1月至今11城二手房成交同比增长19%》2026-01-21《房地产行业周报（2026年第2周）：新房二手房成交环比增长，沈阳优化公积金贷款政策》2026-01-13 ❑投资策略：三个方向，寻找地产alpha。当前房地产市场三个问题仍需关注：新房需求中枢下滑；库存尚未解决；土地财政对经济的拖累，对地产有负面影响，我们预计2026年房地产销售量价或仍面临一定下行压力，寻找alpha尤为重要。1）对于开发类房企，我们认为高拿地精准度才能保障资产端收益率，进而走出alpha行情，区域深耕型房企更适应本轮房地产市场缩圈的大趋势，同时对深耕城市楼市非常熟悉，管理半径小促进沟通成本降低，拿地决策胜率高，建议关注绿城中国、滨江集团、建发国际集团、中国海外宏洋集团、华润置地、越秀地产。2）对于稳定红利资产，一个方向是头部购物中心，α属性强，即使面临消费下行也能保持租金稳定甚至增长，推荐旗下购物中心基本为商圈头部且运营能力处于第一梯队的太古地产，建议关注香港铜锣湾头部购物中心持有者希慎兴业。3）另一个重要方向为中介龙头，通过对经纪人强管控建立高效的中央交易系统，大幅提高交易效率，保持高市占率，因此建议关注中介龙头贝壳-W，重视贝壳降本增效后稳态现金流。 ❑风险提示：产业、人口兑现不及预期，广义财政发力不足。 目录 一、房地产与上周持平，板块排名第18位.........................................................................4二、政策要闻...........................................................................................................................5三、销售端：新房成交同比增加147%，二手房成交同比增加174%.............................7（一）新房市场：第6周20城成交面积同比增加147%...........................................7（二）二手房市场：第6周11城成交面积同比增加174%.......................................8四、融资端：本周发债企业大部分为地方国企...................................................................9五、投资建议.........................................................................................................................10六、风险提示.........................................................................................................................10 图表目录 图表1第6周申万地产板块与上周持平，板块排名第18位...........................................4图表2京投发展涨幅达23.7%..............................................................................................4图表3南山控股周跌幅达10.6%..........................................................................................4图表4世茂集团涨幅达8.7%................................................................................................5图表5旭辉控股集团跌幅达17.5%......................................................................................5图表6各地房地产政策回顾.................................................................................................6图表7公司动态.....................................................................................................................7图表8第6周20城商品房单日平均成交面积24.3万方..................................................8图表9第6周20城新建商品房成交面积170万方...........................................................8图表10第6周11城合计二手房日平均成交面积28.5万方..............................................9图表11第6周11城二手房成交面积199万方 ...................................................................9图表12本周发债企业大部分为地方国企..........................................................................10 一、房地产与上周持平，板块排名第18位 第6周申万地产板块与上周持平。第6周（2月2日-2月6日）申万一级行业指数中，房地产指数于上周基本持平，在31个一级行业板块中排名第18位。 资料来源：Wind，华创证券 本周A股板块内涨幅第一为京投发展，涨幅达23.7%。从A股表现来看，涨幅前五的个股分别为京投发展、荣安地产、皇庭国际、珠免集团。跌幅前五的个股分别为南山控股、先导基电、三湘印象、顺发恒能、华联控股。 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 港股板块内涨幅第一的为世茂集团，上涨8.7%。港股表现来看，第6周涨幅排名前五的个股分别为世茂集团、雅居乐集团、华润置地、越秀地产、中国海外发展，跌幅前五的个股分别为旭辉控股集团、融信中国、远洋集团、绿城管理控股、花样年控股。 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 二、政策要闻 地方层面：1）福建：福建省住房和城乡建设厅发布的《关于进一步促进房地产市场稳定发展的若干意见》提出了多方面的稳楼市举措。政策首先着力促进住房消费和库存去化，要求各地全面落实现有政策，适时优化共有产权实施细则，并积极谋划房票接续项目；高库存县（市、区）要加快实施房票安置和“共有产权”购房。同时，鼓励探索收购存量商品房，并支持各地根据实际情况阶段性实施普惠性购房补贴、多孩家庭补贴及商办用房补贴等。在便利交易和降低成本方面，政策鼓励“卖旧换新”，全面落实相关税收优惠政策，支持搭建交易平台并规范三方协议；还推行跨行“带押过户”以简化流程，并明确出售旧房后12个月内再购可按首套房利率申请公积金贷款。此外，政策也注重拓宽房源和资金支持，支持因地制宜推进城中村改造，符合条件的项目可申报地方政府专项债券；支持使用保障性安居工程补助资金收购存量商品住房，并通过房票安置等多渠道筹集安置房源。2）甘肃：近日，甘肃省住房资金管理中心印发《关于调整优化部分住房公积金贷款政策的通知》，对部分贷款政策予以优化。新政全面提高了住房公积金贷款的基础额