全球并购活动在 2025 年达到新的高点，交易数量和价值均创下记录，超过 2021 年成为最活跃的一年。这一增长主要受大型交易（交易额超过 10 亿美元）的推动，这些交易在 2025 年增长了 28%，交易额增长了 62.3%，占全年全球并购价值的 56.6%。
北美和欧洲之间的跨境并购流量在 2025 年表现不一。从资本投入来看，欧洲市场净流入 614 亿美元，打破了北美买家持续 8 年向欧洲市场净流出的趋势。从交易数量来看，欧洲目标公司吸引了比北美公司更多的北美买家。欧洲买家在北美市场的投资规模更大，而北美买家继续在欧洲寻求交易。欧洲买家愿意为增长型或创新领域（如制药和药物发现）支付高价，医疗保健部门占欧洲买家收购的十大北美公司中的五席。
展望 2026 年，全球并购市场预计将继续保持势头，这得益于充裕的公共和私人资本、不断降低的借贷成本、人工智能和相关技术及基础设施的蓬勃发展的增长机会，以及持续的市场信心。虽然经济增长放缓和关税不确定性等宏观挑战仍然存在，但 2025 年在波动中蓬勃发展的并购活动表明，需要更多因素才能动摇并购市场。
美国 2025 年的并购活动达到了前所未有的高度，交易价值首次突破 3 万亿美元大关，达到 3 万亿美元。欧洲并购活动在 2025 年也创下新高，交易数量达到近 2.1 万笔，交易价值达到 1.3 万亿美元。2025 年，私募股权 (PE) 在欧洲并购活动中扮演着越来越重要的角色，其交易额占比从 2024 年的 32.1% 上升到 2025 年的 50.7%。
2025 年，北美并购活动也达到了创纪录的水平，交易价值达到 3 万亿美元，交易数量为 19,503 笔。IT 行业超过了 B2B 成为并购价值最大的行业，占北美并购价值的 24.9%。2025 年第四季度，医疗保健和 B2C 并购价值分别增长了 102.2% 和 58.1%。
2025 年，估值指标也显示出复苏的迹象。美国的中位数企业价值 (EV)/息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 倍数降至 11.2 倍，而中位数 EV/收入倍数上升到 2.2 倍，接近 2021 年的创纪录高位。欧洲的估值倍数继续低于美国，中位数 EV/EBITDA 倍数为 9.6 倍，EV/收入倍数为 1.4 倍。
在各个行业中，B2B 并购活动在 2025 年创下历史新高，交易数量和交易价值均超过以往记录。B2C 并购活动也创下历史新高，交易数量达到 10,005 笔，交易价值达到 8372 亿美元。能源部门在 2025 年下半年实现了强劲反弹，交易价值接近 1900 亿美元。金融服务部门在 2025 年第四季度表现强劲，交易价值达到 1713 亿美元。医疗保健并购在 2025 年下半年大幅增长，全年交易价值达到 5482 亿美元。IT 并购活动接近 1 万亿美元大关，全年交易价值达到 9895 亿美元。材料与资源部门在 2025 年全年交易价值超过 2699 亿美元，交易数量也创下新高。
