全球私募资本业绩在2025年第二季度延续了低迷态势,但部分策略已展现出复苏迹象。整体而言,私募资本策略的10年期内部收益率持续下降,引发了对回报率下降是否成为新常态的担忧。其中,私募股权(PE)和风险投资(VC)策略表现相对较好,但分配率仍低于历史平均水平。二级市场交易和融资创纪录,但分配表现平平。私募债市场迎来“黄金时代”,业绩出色,融资强劲。房地产策略受高利率和开发成本影响,回报率低于长期平均水平。真实资产策略表现稳健,为投资者带来稳定的现金流。FoF策略价值主张削弱,但长期业绩记录良好。北美和欧洲的风险投资回报出现分化,与人工智能相关的交易和退出活动差异有关。总体而言,私募资本业绩仍低于长期平均水平,但部分策略已展现出复苏迹象,未来几个季度有望迎来改善。