PTA：区间震荡市MEG：区间操作：对二甲苯：单边震荡市，月差偏弱

对二甲苯：单边震荡市，月差偏弱PTA：区间震荡市MEG：区间操作 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com MEG：据悉，沙特一套85万吨/年的乙二醇装置计划3-4月份停车检修，预计时间在1-2个月。据悉，沙特一套38万吨/年的乙二醇装置重启时间待定，该装置原计划2月份内重启。 聚酯：初步统计，春节前后，1-2月聚酯检修量分别在911、681万吨，合计1592万吨附近；另有一套20万吨装置安排在3月份。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1 PTA趋势强度：-1MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：节前区间震荡市，下方有支撑。月差反套。年前有色贵金属行情大幅波动，美元走强，资金从前期上涨较高的板块离场，考验商品自身基本面格局。2月份聚酯需求真空期，产业链上游产品供需格局逐步转弱，本周PX开工率上升，浙石化负荷提升、中化泉州正在重启，89.5%(+0.3%)。海外装置方面，以色列19万吨1月重启，亚洲装置开工率82.4%（+0.8%）。需求端，PTA开工无明显变化维持77.6%(+1%)。四川能投100万吨近期重启、独山能源二期250万吨2月检修。PX高利润之下高开工，本周PXN加工费压缩至288美金/吨，PTA加工费450以上逢高试空。 PTA：下方空间或有限，月差偏空。PTA加工费450以上逢高空。终端需求方面，1月纺织内销收尾、外贸有单，美对华关税仅保留20%，出口订单继续增长，东南亚服装回流的现象增加；织造停工、染厂开工回落；长丝涨价，坯布跟涨但加工费缩水，坯布库存压力稍缓。聚酯开工2月预计80.5%、3月回暖至91%。当前聚酯库存中性偏低，节后压力小于往年。供应方面，PTA开工无明显变化维持77.6%。新凤鸣250万吨2月份检修，难以改变1-2月份的PTA累库格局。单边关注5100元/吨支撑。 MEG：供应压力仍较大，基差月差反套操作。供应持续本周装置开工率回升至76.22%（+1.85%）。中科炼化50及中化泉州50重启、成都石化提负荷，巴斯夫80运行中。煤制装置方面，河南永城停车、昊源降负荷、广汇40停车、榆林化学60计划3月检修、中化学降负荷，煤制整体开工率下降。海外装置方面，受利润影响，多套装置停车，韩国乐天12+12轮流检修、沙特KAYAN85万吨/美国Indorama34万吨3月检修、科威特61.5万吨重启时间推迟，3月份开始海外乙二醇供应减量较大，本周到港数据继续下降，进口量边际下降。但由于需求端聚酯开始大面积停车，乙二醇2月累库压力较大，节后库存消化较为困难，因此月差基差走势仍偏弱。