商品情绪整体不强 双硅价格延续承压运行

发布时间：2026-02-06 09:54:34作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 2月5日，多晶硅期货主力合约收跌1.52%至49550.0元。 持仓量变化 2月5日收盘，多晶硅期货持仓量：-288手至38804手。 背景分析 多晶硅被反垄断监管，但是控产能/产量的方向不变。上周周产2万吨，回到了“反内卷”前的产量水平，按照协会说法，26年有效产能控制在150万吨。25年产量130万吨，26年产量增长预计就不大或者持平。 后市展望 昨日盘面大幅回落，昨日整体商品情绪不强，海外宏观影响颇深。此前炒作的太空光伏的涨幅今日全部回吐，由于太空光伏在产业中还处在初期阶段，落地时间非常模糊，光伏组件1月淡季排产环比大幅走弱，抢出口的力度目前也尚没有数据支撑，多晶硅库存再刷新新高，因此基本面情况较差。 研报正文研报正文 相关咨询：1月9日，财政部、税务总局发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》(下称《公告》)显示，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。 其中，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%;2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 基本面： 工业硅：现货价格方面，华东不通氧553#硅均价9300元/吨，较上一交易日持平。供给方面：周度新疆地区85%，四川0，云南2.36%。其中云南和四川季节性枯水期减产去往年情况持平，但是25年年初新疆地区仅为50-55%区间，26年显著偏高。传新疆合盛接下来准备减产，并且缩减员工数量的，但是在周度数据上还未体现出开工下滑;1月产量37.55万吨，25年同期30.41万吨，同比+23.47%。库存：1月底工业硅社会库存55.4万吨，较25年同期的60万吨同比-9.3%，库存水平在25年11月后基本持平，波动不大 多晶硅：多晶硅被反垄断监管，但是控产能/产量的方向不变。上周周产2万吨，回到了“反内卷”前的产量水平，按照协会说法，26年有效产能控制在150万吨。25年产量130万吨，26年产量增长预计就不大或者持平; 库存：多晶硅库存周度最新33.3万吨，刷新历史新高。周产在减，库存新高，推出下游需求很差。 交易逻辑： 工业硅：昨日盘面大幅下跌至区间下沿。当前阶段，品种利多消息大概率出自供给侧，需求侧(多晶硅/光伏)在年前的驱动偏弱。 多晶硅：昨日盘面大幅回落，昨日整体商品情绪不强，海外宏观影响颇深。此前炒作的太空光伏的涨幅今日全部回吐，由于太空光伏在产业中还处在初期阶段，落地时间非常模糊，光伏组件1月淡季排产环比大幅走弱，抢出 口的力度目前也尚没有数据支撑，多晶硅库存再刷新新高，因此基本面情况较差。 操作建议：工业硅：观望;多晶硅：空单离场 风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策 关联品种关联品种工业硅多晶硅所属公司：信达期货