纯碱玻璃周报：需求弱势，玻碱反弹空间有限

需 求 弱 势 ， 玻 碱 反 弹空 间 有 限 20260208 交易咨询号：Z0014688从业资格号：F02766200769-22110802 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱观点 u库存：截止到2026年2月5日，当周国内纯碱厂家总库存158.11万吨。其中，轻质纯碱83.5吨，重质纯碱74.61万吨。去年同期库存量为187.88万吨，同比下降29.77吨，跌幅15.85%。行业库存呈现增加，个别企业出货放缓，库存累计，大部分企业产销目前维持。 u供应：截止到2026年2月5日，当周国内纯碱产量77.43万吨，环比下降0.88万吨，跌幅1.12%。其中，轻质碱产量36.03万吨，环比下降0.17万吨。重质碱产量41.40万吨，环比下降0.71万吨。个别企业设备检修，开工有所下降。 u需求：截止到2026年2月5日，当周中国纯碱企业出货量73.74万吨，环比下降2.98%；纯碱整体出货率为95.23%，环比-1.82个百分点。周内纯碱产量窄幅下降，下游需求表现平平，企业库存呈现增加，整体出货率窄幅下行。 u观点：上周个别碱企装置检修，产量小幅减量，厂家出货率回落，库存延续增库。目前纯碱冲充裕，高产量和高库存格局下市场弱势难改，随着长假来临，节前市场趋于平淡，预计市场延续低位震荡运行。 u操作上，2605合约参考1150-1280区间震荡。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃观点 u库存：截止到20260205，全国浮法玻璃样本企业总库存5306.4万重箱，环比+50万重箱，环比+0.95%，同比-11.77%。折库存天数23.1天，较上期+0.3天。 u供应：（20260130-0205）浮法玻璃行业平均开工率71.86%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率75.61%，环比-0.09%。全国浮法玻璃产量105.58万吨，环比-0.11%，同比-3.16%。 u利润：（20260130-20260205）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-167.97元/吨，环比-12.85元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-67.92元/吨，环比+0.58元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润43.93元/吨，环比+42.86元/吨。 u需求：截至20260130，全国深加工样本企业订单天数均值6.35天，环比-31.9%，同比+323.3%。农历新年临近，市场气氛明显转淡，各区域深加工厂订单均有下滑，而南方订单可执行天数仍明显高于周边市场，部分订单可维持15天以上；北部及中部区域订单多在5-7天。 u观点：上周玻璃两条产线放水冷修，周产量继续回落，市场产销继续放缓，企业库存延续累库。目前玻璃需求疲软，需求端企业陆续放假，库存上升压力增强。不过玻璃生产利润亏损加剧，产线复产点火意愿偏弱，加之部分产线计划冷修，供应收紧预期对市场形成扰动。 u策略：2605合约参考1000-1150区间震荡。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260206，FG主力合约收盘1072，华北基差收盘-52元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260206，SA主力合约收盘1190，华北基差收盘60元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 合约价差 资料来源：Mysteel、华联期货研究所 资料来源：Msteel、华联期货研究所 截至20260206，FG5-9价差收盘-99元/吨；SA5-9价差收盘-63元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到20260205，全国浮法玻璃样本企业总库存5306.4万重箱，环比+50万重箱，环比+0.95%，同比-11.77%。折库存天数23.1天，较上期+0.3天。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 主要地区库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年2月5日，当周国内纯碱厂家总库存158.11万吨。其中，轻质纯碱83.5吨，重质纯碱74.61万吨。去年同期库存量为187.88万吨，同比下降29.77吨，跌幅15.85%。行业库存呈现增加，个别企业出货放缓，库存累计，大部分企业产销目前维持。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供应端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 （20260130-0205）浮法玻璃行业平均开工率71.86%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率75.61%，环比-0.09%。全国浮法玻璃产量105.58万吨，环比-0.11%，同比-3.16%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年2月5日，当周国内纯碱产量77.43万吨，环比下降0.88万吨，跌幅1.12%。其中，轻质碱产量36.03万吨，环比下降0.17万吨。重质碱产量41.40万吨，环比下降0.71万吨。个别企业设备检修，开工有所下降。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至2026年2月5日，中国氨碱法纯碱理论利润-88.8元/吨，环比减少0.51%；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-29元/吨，环比减少9.43%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至20260130，全国深加工样本企业订单天数均值6.35天，环比-31.9%，同比+323.3%。农历新年临近，市场气氛明显转淡，各区域深加工厂订单均有下滑，而南方订单可执行天数仍明显高于周边市场，部分订单可维持15天以上；北部及中部区域订单多在5-7天。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 商品房成交 资料来源：WIND、华联期货研究所 资料来源：WIND、华联期货研究所 纯碱需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年2月5日，当周中国纯碱企业出货量73.74万吨，环比下降2.98%；纯碱整体出货率为95.23%，环比-1.82个百分点。周内纯碱产量窄幅下降，下游需求表现平平，企业库存呈现增加，整体出货率窄幅下行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。