纯碱观点
- 库存：截至2026年3月5日，国内纯碱总库存194.72万吨，同比增加10.64%，企业产销维持，个别企业累库。
- 供应：当周产量80.70万吨，环比增加2.03%，检修恢复及开工提升带动供应上涨。
- 需求：当周出货量73.82万吨，环比增加53.26%，出货率93.32%，下游需求缓慢增加，产销率接近平衡。
- 观点：供应充足，短期检修减产影响有限，库存高位，市场持续承压。地缘动荡导致能源成本上升带动反弹，但基本面弱，上行压力较大。
- 操作建议：2605合约留意1280-1300区间压力。
玻璃观点
- 库存：截至20260305，全国浮法玻璃库存7963.7万重箱，环比增加4.77%，库存天数35.3天，环比增加1.5天。
- 供应：（20260227-0305）开工率70.81%，环比增加0.54个百分点，产量103.97万吨，环比增加0.17%，同比减少5.24%。
- 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-167.97元/吨，环比下降；以煤制气为燃料的周均利润-67.92元/吨，环比微增；以石油焦为燃料的周均利润43.93元/吨，环比大幅增加。
- 需求：深加工企业多数停工，部分地区因出口订单赶工，但整体采买需求疲软。
- 观点：开工率小幅回升，产销偏弱，库存继续上升。中下游复工有限，需求疲软，企业累库压力较大，关注三月冷修计划产线。
- 操作建议：2605合约留意1130-1150区间压力。
期现市场
- 纯碱：截至20260306，SA主力合约收盘1242元/吨，华北基差收盘8元/吨；合约价差SA5-9收盘-57元/吨。
- 玻璃：截至20260306，FG主力合约收盘1087元/吨，华北基差收盘-37元/吨；合约价差FG5-9收盘-107元/吨。
库存与供应
- 玻璃：全国浮法玻璃库存7963.7万重箱，环比增加362.9万重箱。
- 纯碱：国内纯碱总库存194.72万吨，环比增加18.73万吨。
- 玻璃产量：（20260227-0305）产量103.97万吨，环比增加0.17%，同比减少5.24%。
- 纯碱产量：当周产量80.70万吨，环比增加1.60万吨。
需求
- 玻璃：深加工企业多数停工，部分地区赶工，整体采买需求疲软。
- 纯碱：当周出货量73.82万吨，环比增加53.26%，出货率93.32%。
