能化产品周报—甲醇

2026年2月6日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： •1、到港偏少，中期存地缘溢价•2、产区利润压缩至低位•3、内地高供应，产区有排库需求•4、下游MTO利润承压，停车较多 观点：内地供应高位，库存不高有支撑，不过接下来将面临季节性累积。外盘供应大幅减量，传闻部分伊朗装置重启，但实际兑现有限，同时港口MTO负反馈明显，2月平衡略紧，3月平衡取决于MTO重启进度。行情上有估值顶下有去库底。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格2244元/吨，环比变动-0.36%。成本端，动力煤坑口价为572元/吨，环比变动-1.72%，同比变动-7.29%。动力煤港口价为696元/吨，环比变动0.14%，同比变动-8.54%。现货端，华东甲醇现货价为2204.54元/吨，环比变动-2.44%，同比变动-16.35%。 •供应： 国内甲醇开工率为92.26%，环比变动1.0pts，同比变动0.0pts。国际甲醇开工率为46.83%，环比变动-4.3pts，同比变动-14.8pts。甲醇到港量为17.66万吨，环比变动-30.69%，同比变动25.60%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率82.74%，环比变动1.9pts，同比变动-4.8pts。华东地区MTO开工率54.17%，环比变动6.0pts，同比变动-16.0pts。传统需求：加权开工率47.58%，环比变动-0.5pts，同比变动5.4pts。生产企业待发订单数量28.71万吨，环比变动8.05%，同比变动36.68%。 •库存： 港口库存：141.10万吨，环比变动-4.14%，同比变动47.74%。厂内库存：36.89万吨，环比变动-13.14%，同比变动-35.88%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：81元/吨，环比变动37.29%，同比变动-76.79%。山西煤制甲醇生产毛利：-255元/吨，环比变动-10.44%，同比变动417.96%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-290元/吨，环比变动0.00%，同比变动-141.67%。甲醇进口毛利：6.2元/吨，环比变动1114.71%，同比变动137.03%。传统下游加权平均生产毛利：56.1元/吨，环比变动57.51%，同比变动172.16%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 1.1上游价格： 东亚期货 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 11来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.2到港量： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 价格数据 2供给与需求 3库存 4.1中游利润： 4.2中游贸易利润： 东亚期货 4.3下游利润： 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065