生猪下挫、豆粕反弹

一、农产品板块综述 生猪下挫，受到节前养殖端出栏增大的压力，需求端也在改善，但增量不及预期，生猪期价低位波动，继续关注需求变化。豆粕反弹，幅度有限，油厂高压榨量，豆粕供应增加，限制豆粕的反弹空间，后市或继续区间波动特征。 二、品种策略跟踪 （一）生猪：持续下挫 焦点关注：生猪主力2605合约继续下跌，养殖端出栏增大以及需求增量不及预期带来压力： 1.节日假期临近，养殖端出栏压力增大，市场对节后需求有下滑预期，集团猪企及散户猪场增量出栏，适重猪源供应存在过剩压力，整体市场供应提升。节前备货逐步开启，消费需求进入旺季，北方地区猪肉购销需求大幅改善，屠宰场对猪源采购需求增加，但猪肉消费也受到牛羊肉及禽肉等替代品分流，节前需求增量不及预期。 2.生猪主力2605合约继续下跌，期价失守短期均线，期价接近前低位置，MACD绿柱延续，技术转弱，策略上暂短线交易。 （二）豆粕：小幅反弹 焦点关注：豆粕主力2605合约延续前日反弹态势继续小幅上扬，盘中先扬后抑，反弹受限，国内压榨量高位令豆粕供应充足： 1.美豆市场憧憬中国采购更多的美国大豆，提振CBOT大豆期价上涨，带动连粕反弹。但国内油厂压榨量维持高位，预计本周大豆压榨量仍将达到240万吨高位，豆粕产出增加，供应充足。而下游养殖业普遍亏损，且春节前饲料企业备货基本结束，继续购买的积极性不高，豆粕的反弹空间受限，行情回到区间内波动。 2.豆粕主力2605合约回到2710—2800区间内波动，反弹态势靠近区间中位区，但20日均线阻力仍较大，反弹空间受限，技术弱势尚未逆转。策略上暂短线交易。 （三）鸡蛋：近弱远强，低位反弹 焦点关注：鸡蛋各合约近弱远强，主力2603合约在低位小幅反弹，后续合约走势偏强，反弹幅度更大，关注需求端变化： 1.鸡蛋春节备货基本结束，目前处于节前需求空档，鸡蛋走货明显放缓，周内生产环节及流通环节库存增加。而供应端蛋鸡存栏量基数偏高，近期养殖端淘鸡节奏放缓，产能去化缓慢。鸡蛋近月合约低位反弹，但幅度有限。远期合约寄望产能去化，行情强于近月合约。 2.鸡蛋主力2603合约低位反弹，但期价仍在均线系统之下运行，技术偏弱。策略上轻仓空单。 （四）白糖：继续小幅反弹 焦点关注：郑糖主力2605合约继续小幅反弹，收第三根阳线，呈现内强外弱特征，国内主产区糖产量不及预期支撑糖价： 1.外盘美原糖期价下跌，因主产国糖产量增长影响。国内新糖上市，季节性供应增大，但本榨季广西主产区因开榨时间较晚且出糖率偏低，使得白糖产量同比有所下滑，数据显示截至1月底，广西白糖产量402.9万吨，同比减少78.8万吨，产糖率同比下降1.14个百分点。陈糖清库，新糖上市供应，下方制糖成本支撑较强。。 2.白糖主力2605合约连收第三根小阳，期价站上20日均线，MACD红柱略放大，技术回强，策略上轻仓短多参与。 （五）棕榈油：震荡下跌 焦点关注：棕榈油主力2605合约继续小幅下跌，技术波动，市场关注即将公布的MPOB月度供需报告： 1.由于马来西亚1月棕榈油产量增而出口降，市场预计1月底马 棕油库存下降，马来西亚棕榈油局MPOB即将公布月度供需报告，市场关注该报告数据指引。国内棕榈油库存仍处于高位，市场多为刚需，棕榈油现货交易偏淡。 2.棕榈油主力2605合约继续小幅下跌，期价在短期均线之下运行，向下靠近20日均线，MACD死叉，技术偏弱，关注20日均线支撑有效性。在MPOB报告公布前暂短线交易。 （六）棉花：震荡下跌，横盘特征 焦点关注：棉花主力2605合约震荡小跌，收小阳，仍未摆脱横盘特征： 1.新疆植棉面积调减预期逐渐消化，市场炒作热情降温，观望情绪升温。随着春节假期临近，纺企新订单接单量下降，下游纺企节前补库意向降温。而进口棉主要港口库存周环比增加，因节前备货减少，港口库存入多出少的影响，Mysteel数据显示，截至2月5日，进口棉港口库存51.59万吨，周环比增加4.14%。 2.棉花期货主力2605合约收小阳，在短期均线下运行，短期走 势偏弱，但尚未摆脱此前的区间横盘波动特征，策略上暂短线交易。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2026年2月6日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本 报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。