早上洞察：2026年2月6日

商品市场洞察

• 碳酸锂价格下跌：昨日碳酸锂价格大幅下跌，2605合约收于132,780元/吨，下跌10.68%。主要受三因素驱动：
  1. 宏观因素：贵金属、战略矿产及海外资产回调，导致商品板块资金净流出，压制价格。
  2. 供应端：智利出口超预期，略有缓解供应预期。1月智利出口8艘锂盐船，共计30,000吨（实际出口53,000吨，含25,000吨散装硫酸锂），其中碳酸锂19,000–20,000吨（实际出口23,000吨）、硫酸锂7,000–8,000吨（实际出口28,000吨，含3,000吨集装箱）、氢氧化锂2,100吨（实际出口2,500吨）。
  3. 下游需求：储能项目招标量不及预期，新能源汽车销量及渗透率疲软，且临近春节，下游刚性补库需求减弱。
• 市场现状：当前SMM电池级碳酸锂价格为144,000元/吨，周环比下跌9,000元/吨；期货价格较现货约低11,000元/吨，期货-现货基差显著扩大。需关注期货市场基差修复及节后下游补库需求。
• 持仓变化：[此处应补充持仓数据，原文未提供具体图表信息]

新闻要点

1. 黄金市场：2025年中国黄金产量微增1.09%至381.339吨，进口原料产量增长8.81%至170.681吨；消费量下降3.57%至950.096吨，首现投资金消费量超过珠宝消费量。黄金ETF年内增仓133.118吨，涨幅149.91%。
2. 海南自贸港政策：中国对部分进口消费品实施零关税政策。
3. 机械行业：2025年机械行业产销两增，主要机械企业增加值同比增长8.2%，利润同比增长5.9%。工业机器人产量创历史新高，同比增长28%。预计2026年行业将保持稳定。

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