供增需弱预期显现，芳烃估值承压

一、日度市场总结

• 基本面
  • 价格：2月5日，纯苯主力合约收跌1.34%，报6127元/吨；苯乙烯主力合约收跌1.13%，报7689元/吨。
  • 成本：布油主力收盘65.1美元/桶，WTI原油主力合约收盘69.5美元/桶，华东纯苯现货报价6110元/吨。
  • 库存：纯苯华东港口库存30.5万吨（+0.8万吨），库存高位去化；苯乙烯华东港口库存10.1万吨（+0.7万吨），库存一路走低。
  • 需求：纯苯下游整体变化不大，己内酰胺开工率下滑至73.6%；苯乙烯下游进入淡季，PS、ABS开工小幅波动，EPS开工走弱，硬胶生产利润压缩。
• 观点
  • 纯苯：供应端预计上升，需求端节后或阶段性恢复，库存高位对价格驱动偏弱。BZN价差高位，纯苯估值偏高。短期关注地缘因素及原油价格，重点跟踪下游复工节奏和进口到港情况。
  • 苯乙烯：供应端预计环比增加，需求端节后需观察恢复情况。库存或由去转累，BZ-SM价差高位，估值偏高。基差已回落，库存累积或进一步走弱。短期价格或跟随原油波动，关注下游负反馈强度及地缘因素。 二、产业链数据监测 三、行业要闻

1. 乌克兰称巴士遭俄袭击致15死7伤；2. 美国12月PPI同比增长3%；3. 美国石油钻井总数411口；4. 特朗普放风印度将购买委内瑞拉石油；5. 美国东南沿海遭遇强风雪；6. 伊朗外长对与美国核问题达成协议“有信心”。 四、产业链数据图表 （数据来源：iFinD、钢联数据等） 五、分析师承诺与免责声明