北美四大CSP厂Capex再提速持续看好海外算力北美四大CSP

北美四大CSP厂商Capex再提速：1）亚马逊25Q4 Capex 385亿美元，yoy+46%，qoq+13%，公司指引26年Capex预计达2000亿美元，同比增长56%，大超市场预期！2）截至目前，谷歌预计26年Capex 1750-1850亿美元，Meta1150~1350亿美元，微软预计26年增速显著高于25年，四大CSP厂商26年Capex预计同比增速达6 北美四大CSP厂Capex再提速，持续看好海外算力 北美四大CSP厂商Capex再提速：1）亚马逊25Q4 Capex 385亿美元，yoy+46%，qoq+13%，公司指引26年Capex预计达2000亿美元，同比增长56%，大超市场预期！2）截至目前，谷歌预计26年Capex 1750-1850亿美元，Meta1150~1350亿美元，微软预计26年增速显著高于25年，四大CSP厂商26年Capex预计同比增速达69%，再超市场预期！ 1）北美CSP厂商Capex高增再次体现其极强的算力投入意愿，反映了全球AI市场的强劲需求，AI建设持续火热，后续随着GTC大会等一系列催化，有望引发新一轮海外算力行情；2）当前海外算力景气度极高，AIPCB作为算力基础，持续处于供不应求状态，且算力持续升级对高多层PCB、高阶HDI及CCL材料要求将进一步提升，CPX架构、正交背板、CoWoP等预计带动PCB bom占比提升，PCB公司持续扩产，产业链对未来信心极强，预计相关公司后续有望持续超预期！ 建议关注：深南电路、沪电股份、生益科技、胜宏科技、鹏鼎控股、东山精密、广合科技、景旺电子等