芳烃市场1月月报：地缘驱动下芳烃价格偏强

金融研究院 芳烃市场1月月报：地缘驱动下芳烃价格偏强 报告日期2026年2月4日 PX期货在1月延续了涨势，震荡偏强。综合而言，PX自四季度起下游需求转好有一定支撑，叠加中美关税磋商进展等利好消息下，自12月中旬起偏强上行，受美国与委内瑞拉、伊朗地缘局势紧张影响，至1月末加工差显著走扩，绝对价格走势主要受原油走强支撑。 姜周曦琳 Email:jiangzhouxilin@ftol.com.cn 从业资格证号:F03114700投资咨询证号：Z0022394 成本端主要驱动仍为地缘政治消息，国际油价因地缘风险加剧而快速上涨。印度放开对中国BIS认证和OPEC+暂停增产等前期利好已被市场消化，短期主要受美伊局势影响，PX仍处于长周期看好预期下。 纯苯主力合约2603在1月自低位反弹，涨幅显著。一方面，成本端地缘溢价支撑强劲，芳烃内外盘价格连续上行；另一方面，苯乙烯利润走扩及出口消息提振市场情绪，纯苯供需面改善。美伊局势紧张推动油价上涨，进一步带动纯苯期货走强。 ……（摘要） 章节目录 一、PX上月行情回顾....................................................................................................5（1）PX主力合约情况...........................................................................................5（2）PX现货价格与开工情况...............................................................................5（3）PX供需与库存情况.......................................................................................6二、加工差情况.............................................................................................................7三、纯苯上月行情回顾.................................................................................................8（1）纯苯主力合约情况........................................................................................8（2）纯苯海内外现货价格情况............................................................................9（3）纯苯供需与库存情况..................................................................................10四、芳烃调油情况........................................................................................................11五、苯乙烯上月行情回顾...........................................................................................13（1）苯乙烯主力合约情况..................................................................................13（2）原料乙烯与苯乙烯现货价格情况..............................................................14（3）苯乙烯供需与库存情况..............................................................................15六、苯乙烯主要下游运行情况...................................................................................17七、总结与展望...........................................................................................................18 图目录 图1 PX主力合约日K线走势...............................................................................5图2 PX主力合约基差情况...................................................................................5图3中国PX CFR价格变动情况..........................................................................6图4韩国FOB芳烃价格情况................................................................................6图5中国PX负荷变动情况..................................................................................6图6海外PX负荷变动对比..................................................................................6图7中国PX月产量..............................................................................................6图8中国PX月进口量..........................................................................................6图9中国PX月需求量..........................................................................................7图10中国PX社会库存与价格情况对比............................................................7图11原油-石脑油价差情况................................................................................7图12 BZ-N价差情况.............................................................................................7图13 PX-N价差情况.............................................................................................8图14 PX-MX价差情况...........................................................................................8图15纯苯主力合约日K线走势..........................................................................9图16纯苯主力合约基差情况..............................................................................9图17韩国FOB纯苯价格情况..............................................................................9图18中国华东纯苯现货价格情况......................................................................9图19纯苯月产量................................................................................................10图20纯苯月进口量............................................................................................10图21纯苯下游需求情况....................................................................................10图22中国纯苯库存变动情况............................................................................10图23纯苯开工情况.............................................................................................11图24纯苯成本利润情况.....................................................................................11图25甲苯歧化价差走势....................................................................................12图26甲苯调油价差走势....................................................................................12图27 PX亚美价差走势情况...............................................................................13图28纯苯亚美价差走势情况............................................................................13 图29甲苯亚美价差走势情况............................................................................13图30二甲苯亚美价差走势情况........................................................................13图31苯乙烯主力合约日K线走势................