摘要
- 宏观环境：美联储维持利率不变，鲍威尔讲话偏鸽，美元冲高回落，市场情绪受提振。美伊地缘问题及合成橡胶上涨带动天然橡胶走强。国内2026年初流动性扩散，化工板块接力有色走强。
- 现货市场：天胶现货成交转淡季，泰国原料价格稳中偏强，节后或小幅反弹。国内海南产区停割，工厂收胶热度有限。泰国割胶高产期施压供应，预计旺季维持至2月左右，节后供应压力减轻。春节临近，下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投有所提升。
- 库存数据：截至2026年1月25日，青岛天胶保税和一般贸易合计库存58.45万吨，环比减少0.07%，保税区库存降5.03%，一般贸易库存增0.95%。保税区入库率降，出库率升；一般贸易入库率微增，出库率升。
- 市场逻辑：年初宏观及流动性利好，国内反内卷情绪提振商品市场。供需基本面显示，橡胶产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，海南产区停割，工厂收胶热度有限，海外高产期施压供应，泰国原料节后或反弹。下游季节性淡季，需求疲软叠加货源充足，成品库存增长，天胶现货库存延续累库，对现货施压，但中长期供需过剩格局有望改善。
- 交易策略：化工板块走强，橡胶单边暂时看多，高位避免追涨。RU主力合约支撑位15700-16000，压力位16500-16800；NR主力合约支撑位12800-13000，压力位13420-13800。
期货市场行情回顾
- 期货行情回顾：提供橡胶主连、20号胶主连、新加坡标胶20号主连、东京橡胶RSS3等价格走势图。
- 期货市场仓单情况：20号胶仓单量53827，同比降3.61%，近期自低位回升，市场累库预期再起；橡胶仓单量110970，同比降38.91%，今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，对RU期价支撑。
现货市场走势
- 提供天然橡胶现货价格走势图，包括云南全乳胶上海市场、泰国20#标胶青岛保税区主流价、泰国合艾胶水价格等。
基差价差情况
月间价差情况
- 提供RU-NR价差、全乳胶-泰混价差、RU各合约月差（1-5、5-9）、20号胶各合约月差（4-5、3-4）等走势图。
产业供需库存情况
- 提供ANRPC成员国整体供需情况、中国天然及合成橡胶进口数量同比、中国汽车产量同比、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎及半钢胎库存天数、中国天然橡胶社会库存、青岛天然橡胶库存等数据图。
期权相关数据
- 提供天胶期权成交持仓情况、认沽认购比、60天历史波动率、加权隐含波动率等数据图。
重要事项
