方正中期天然橡胶日度策略报告20260130
期货研究院 摘要 农产品团队 【行情复盘】周四美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场预期，但随后鲍威尔讲话偏鸽，美元冲高回落，市场受此鼓舞再度出现集体走强，此外近期美伊地缘问题增加原油价格波动，合成橡胶大涨带动天然橡胶走强。国内2026年初流动性扩散商品市场整体情绪亢奋，化工板块有接力有色迹象。天胶现货端由于春节临近，成交逐步转为淡季，原料价格方面，泰国中央市场胶水报价58泰铢/kg。盘后山东地区SCRWF报价16050元/吨，环比+200。供给端，泰国地区上量高峰期将过，东北地区临近停割，预计本轮割胶季旺季维持到2月左右，节后供应压力有望减轻。春节临近，短期下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投有所提升。 。【重要资讯】隆众资讯显示，截至2026年1月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.45万吨，环比上期减少0.04万吨，降幅0.07%。保税区库存9.45万吨，降幅5.03%；一般贸易库存49万吨，增幅0.95%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.73个百分点，出库率增加2.65个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.06个百分点，出库率增加1.41个百分点。【市场逻辑】年初宏观情绪及流动性整体利好，国内反内卷热度上升，对商品市场形成提振。供需基本面，当前橡胶产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，国内海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，海外割胶高产期对供应施压，泰国原料价格节后小幅反弹。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善。【交易策略】化工板块集体走强，橡胶单边暂时看多为主，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注15700-16000，压力位关注16500-16800；NR主力合约支撑位关注12800-13000，压力位关注13420-13800。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月29日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................7 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：国内市场价:天然橡胶:云南全乳胶:上海市场...................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................3图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................3图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................4图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................4图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：RU收盘价：5-9合约月差.........................................................................................................................................................5图18：20号
