方正中期天然橡胶日度策略报告20260205

期货研究院 摘要 农产品团队 【行情复盘】周三橡胶期价增仓反弹在前高附近反复震荡，商品大跌后情绪略有缓和，本周金银多头集中获利平仓，带动商品出现系统性大跌，不少商品迅速吞没前期涨幅。春节前资金调仓带动商品波动率上升。橡胶期价减仓大幅下挫跌回起涨点，原料价格方面，泰国中央市场胶水报价58泰铢/kg。盘后山东地区SCRWF报价15750元/吨，环比-100。供给端，泰国地区上量高峰期将过，东北地区临近停割，预计本轮割胶季旺季维持到2月左右，节后供应压力有望减轻。春节临近，短期下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投有所提升，现货市场逐步闭市。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 【重要资讯】隆众资讯显示，截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比上期增加0.72万吨，增幅1.23%。保税区库存9.76万吨，增幅3.34%；一般贸易库存49.41万吨，增幅0.82%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月04日星期三 【市场逻辑】当前市场宏观情绪出现反复，波动剧烈。橡胶受宏观影响较大，供需基本面暂无明显变化，当前橡胶产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，国内海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，海外割胶高产期对供应施压，泰国原料价格节后小幅反弹。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善。 【交易策略】 化工板块剧烈波动，橡胶单边暂时观望为主，宏观情绪容易反复，高位避免追涨，节前注意风险控制。RU主力合约支撑位关注15500-15700，压力位关注16400-16800；NR主力合约支撑位关注12500-12700，压力位关注13420-13800。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................7 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：国内市场价:天然橡胶:云南全乳胶:上海市场...................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................3图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................3图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................4图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................4图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：RU收盘价：5-9合约月差.........................................................................................................................................................5图18：20号胶4-5价差...................................................................................................................................