方正中期天然橡胶日度策略报告20260205

摘要

农产品团队分析显示，橡胶期价周三增仓反弹后在前高附近震荡。商品大跌后情绪略有缓和，金银多头获利平仓带动商品系统性下跌，部分商品迅速回吐前期涨幅。春节前资金调仓推高波动率，橡胶期价减仓下挫至起涨点。原料价格方面，泰国中央市场胶价58泰铢/kg，山东SCRWF报价15750元/吨，环比下降100元。供给端，泰国上量高峰期将过，东北产区临近停割，预计旺季延续至2月，节后供应压力减轻。春节临近，下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投有所活跃，现货市场逐步关闭。

重要资讯

隆众资讯数据显示，截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计59.17万吨，环比增加0.72万吨，增幅1.23%。保税区库存9.76万吨，增幅3.34%；一般贸易库存49.41万吨，增幅0.82%。

市场逻辑

当前市场宏观情绪波动剧烈，橡胶受宏观影响显著。供需基本面暂无显著变化，产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强。国内海南产区停割，工厂收胶积极性不高。海外割胶高产期对供应形成压力，泰国原料价格节后小幅反弹。下游季节性淡季，终端需求疲软且货源充足，成品库存增长，天胶现货库存延续累库，对现货价格形成压制。中长期来看，供需过剩格局随产量见顶有望逐步改善。

交易策略

化工板块波动加剧，橡胶单边暂时观望为主，高位避免追涨，节前注意风险控制。RU主力合约支撑位15500-15700，压力位16400-16800；NR主力合约支撑位12500-12700，压力位13420-13800。

图目录与表目录

报告包含多张图表和表格，涵盖期货行情、仓单情况、现货市场走势、基差价差、月间价差、产业供需库存及期权相关数据。

重要事项

报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息准确性及完备性不作保证，观点结论仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。