融达期货铁合金日报-厂内锰矿库存增加，关注内蒙电价变化

硅铁

• 市场动态：中美领导人通话，中美关系平稳；硅铁2605合约收5650元/吨，涨0.14%，资金净流入5763万，日增仓12613手。
• 现货价格：72硅铁自然块报5250-5350元/吨，75硅铁报5850-6000元/吨。
• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料720-750元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮690-730元/吨暂稳，区域间电价价差扩大。
• 基本面分析：供需错配收窄，月度供需紧平衡预期；钢厂库存回升，硅铁厂累库预期，仓单库存低位。
• 总结：短期承压于60周均线，中期低位宽幅震荡。
• 核心逻辑：
  • 兰炭降价预期减弱，硅铁成本差较大，大部分企业亏损，估值偏低；
  • 周度供需错配收窄，钢厂库存回升，成交转淡，硅铁厂累库预期；
  • 政策底支撑，春节累库预期和估值修复预期并存的胶着行情。

锰硅

• 市场动态：特朗普签署政府拨款法案，结束政府部分“停摆”；锰硅2605合约收5884元/吨，涨0.38%，资金净流出1245万，减仓3315手。
• 现货价格：6517北方报5590-5700元/吨，南方坚挺在5720-5770元/吨。
• 成本端：锰矿现货报价坚挺，人民币升值趋势暂缓，进口成本坚挺；传闻内蒙部分企业1月结算电价上调，关注官宣结果。
• 基本面分析：供需错配收窄，月度供应宽松但过剩率降低；钢厂库存回升，锰硅厂累库预期，仓单库存低位。
• 总结：短期承压于60周均线并支撑于60日均线，中期低位宽幅震荡。
• 核心逻辑：
  • 锰矿现货报价坚挺，内蒙电价有上调消息，锰硅厂仍普亏中；
  • 周度供需错配收窄，钢厂库存回升，仓单库存低位，锰硅厂累库预期；
  • 政策底支撑，成本支撑与需求走弱的博弈持续。