融达期货铁合金日报-4月锰矿期价继续上调，合金周度需求增加

硅铁 【基本面分析】 作者：李娟 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料590-700元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，硅铁成本下移边际递减。 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5800-6000元/吨现金含税出厂，75硅铁6150-6250元/吨现金含税出厂。山东某钢厂日照公司敲定硅铁采购价为6350元/吨现金，较上一轮跌180元/吨，量1600吨。铁合金在线统计，青海2月在线硅铁企业19家，开工率64.15%环比持平，产量预计7.8万吨环比减0.51万吨，产能释放50.39%。 邮箱：lj@hrrdqh.com 3、仓单变化：硅铁仓单4196张环比上个交易日持平，预报3041张环比增加926张，仓单和预报合计36185吨环比增加4630吨，关注新一轮仓单变化。 联系方式：13669362639 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.17%收在169.90，资金净流出5.40亿。黑色系涨跌分化，硅铁主力收在6174跌0.23%，资金净流入2409万，日增仓4442手，结算价6170，基差窄幅震荡。技术上，日K线收小阳线，KDJ线交弱金叉，1小时K线震荡且跌势放缓，关注宏观驱动。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭下跌边际递减，电价暂稳，硅铁成本下移边际递减； 2）周度供需错配收窄，市场不景气，关注宁夏大厂复产情况； 3）2025年粗钢压减5000万吨消息是否属实； 4）关注两会宏观预期。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：Jupiter公布4月对华Mn36.5%(典型值)南非半碳酸块价格为4.45美元/吨度，环比3月上涨0.35美元/吨度。天津港半碳酸报37.5-38元/吨度，加蓬报47.5元/吨度，澳块报48-48.5元/吨度；钦州港半碳酸报38-38.5元/吨度，澳籽44-45元/吨度，加蓬块47.5元吨度左右，关注下游补库情绪。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报6100-6200元/吨现金含税出厂，南方报6150-6250元/吨现金含税出厂。铁合金在线统计数据显示，2月贵州锰硅开工企业9家，开炉13台，预计锰硅产量约37600吨环比1月减4800吨。南方减产但北方增产，关注宁夏和内蒙产量以及月产数据。 3、仓单变化：锰硅仓单89373张较上个交易日增加201张，仓单预报11582张增999张，仓单和预报合计504775吨环比增6000吨。 【技术分析】 锰硅主力收于6346跌0.56%，资金流出3924万，减仓3892手，结算价6334，基差窄幅震荡。技术上，日K线收下引线小阴线，KDJ线胶着，1小时K线震荡，关注下方弱支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿低库存高需求特点显著，远期供应修复缓慢，4月期矿报涨，进口成本上移； 2）焦炭第十轮降价落地，下方空间收窄； 3）周度供需错配收窄，关注3月钢招补库弱预期； 4）关注两会宏观预期变化,以及SC预期。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、商务部新闻发言人何亚东2月27日表示，将全面实施跨境服务贸易负面清单，稳步推进梯度开放。主动对接国际高标准经贸规则，会同相关部门，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。 2、今年以来，在“旅游过年”潮流、以旧换新等政策提振下，多地消费市场开年红火。同时，商务部数据也显示，2025年我国实现网络消费“开门红”，线下餐饮消费需求旺盛。业内专家指出，春节申遗成功带动今年文化消费、国潮消费走热，不少地方推出了丰富多彩的文娱活动，为商圈增添人气，随着各项扩消费政策措施持续显效，预计2025年消费市场将保持平稳增长态势。 3、中国物流与采购联合会今天（2月27日）公布2024年我国社会物流总费用解读分析报告。国际上通常采用社会物流总费用与GDP的比率，作为衡量全社会物流成本效率的核心指标，其变化可在一定程度上反映我国物流体系的综合效能与实体经济运行质量。根据报告，我国社会物流总费用与GDP的比率持续回落，2024年降至历年最低水平，当年节约的物流成本超过4000亿元。 4、我的钢铁网统计数据显示，本周五大钢材产量842.26万吨环比增6.25万吨，其中螺纹产量206.5万吨环比增9.59万吨，热卷323.13万吨环比减4.70万吨，线材71.81万吨环比减1.45万吨，冷卷85.77万吨环比增0.30万吨，中厚板155.05万吨环比增2.51万吨，合金周度需求增加，对锰硅需求增量更明显。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。