PTA 每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围较清淡，现货基差偏强。本周个别有-68成交，下周在05贴水60有成交，价格商谈区间在5080~5190。3月底在05-35附近有成交。今日主流现货基差在05-62。
- 库存：PTA工厂库存3.58天，环比减少0.04天偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下偏多。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：近日商品氛围骤冷后，PTA期货盘面低位震荡，本周现货基差略有走强。供需层面，随着春节假期临近，聚酯减产幅度扩大，终端逐步放假，PTA供需趋累，关注商品氛围及上下游装置变动。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心宽幅调整，市场商谈一般。日内乙二醇现货基差小幅走弱，午后本周现货商谈成交至05合约贴水110-115元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心小幅提升，近期到港船货440-443美元/吨附近成交，2月中船货商谈在445-450美元/吨附近，2月底3月初船货商谈重心略偏高，场内贸易商出货为主。
- 库存：华东地区合计库存83.1万吨，环比增加4.83万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：2月初存沙特合约大船入库计划，近端到货依旧偏多，2月中旬起到货量将逐步缩减。乙二醇基本面结构表现欠佳，1-2月季节性累库呈现2021年以来高位，且3月内也难以形成有效去库。预计短期乙二醇偏弱调整为主，关注商品市场以及海外局势变化。但乙二醇绝对价格处于低位，且石脑油制乙二醇现金流亏损仍在扩大，关注装置临时变动。
- 利多：安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近期降负至8-9成运行，恢复时间待定；西南一套36万吨/年的乙二醇装置上周末前后开始停车检修，预计持续10天左右。
- 利空：内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一个系列已于近日重启并出料，负荷提升中，该系列此前于12月中旬停车检修。
影响因素总结
- 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。
关键数据
- PTA库存：3.58天，环比减少0.04天。
- MEG库存：华东地区83.1万吨，环比增加4.83万吨。
- PTA加工费：中国（日）-2000元/吨。
- MEG利润：甲醇制-4500元/吨，煤基合成气制-400元/吨，石脑油一体化制-250元/吨，乙烯制利润数据未提供。
- 涤纶利润：短纤-600元/吨，POY-100元/吨，DTY-600元/吨，FDY利润数据未提供。
研究结论
- PTA：短期低位震荡，关注供需变化和商品氛围。
- MEG：短期偏弱调整，关注到货量和成本端变化。
