原木周报（LG)：原木期货偏多看待

国贸期货农产品研究中心2026-02-02 杨璐琳从业资格证号：F3042528投资咨询证号：Z0015194王新博从业资格证号：F03134647 主要观点及策略概述 PART ONE 原 木 期 货 偏 多 看 待 原 木 期 货 受 宏 观 情 绪 影 响 大 幅 波 动 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行 情 回 顾 ： 原 木 期 货 突 破 震 荡 区 间 ◼原木期货突破震荡区间:上周原木现货价格上涨，同时供需端存在发运量下降的利多驱动，上涨并突破震荡区间。 期 货 持 仓 ： 原 木 持 仓 量 下 降 原木持仓量下降：截至2025年1月30日，原木期货合约总持仓量为16758手，较上周上涨1.7%；原木期货主力合约持仓量为10123手，周环比下降12.8%。 现 货 价 格 ： 山 东/江 苏 部 分 规 格 原 木 价 格 上 涨 原木现货价格基本稳定：截至2025年1月30日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为680/740/850元/m³；5.9米小A/中A/大A为710/770/940元/m³。江苏辐射松3.9米小A/中A/大A为720/780/800元/m³；5.9米小A/中A/大A为780/820/840元/m³。 03 原木供需基本面数据 PART THREE 原 木 进 口 量 ： 十 二 月 进 口 量 下 降 2025年12月，中国针叶原木进口总量约176.54万立方米，月环比减少20.82%，同比减少22.45%。2025年，中国针叶原木进口总量约2391.87万立方米，同比减少8.41%。 2025年12月，我国自新西兰进口针叶原木总量约130.48万立方米，月环比减少27.01%，同比减少13.02%。2025年，中国自新西兰进口针叶原木总量约1810.02万立方米，同比增加1.51%。 发 运 量 ： 新 西 兰 原 木 发 运 量 下 降 据木联调研，2025年12月，新西兰原木离港船只约52条月环比增长3条，总发货量约191.4万方，较10月189.2万方上涨1.1%。据木联调研，本周(2026/1/24-1/30)，新西兰港口原木离港发运共计8船30万方，环比增加1船3万方。其中，新西兰直发中国7船27万方，环比增加2船6万方。近4周，新西兰港口原木离港发运共计28船106万方，较上月同期减少24船88万方。其中，新西兰累计直发中国23船86万方，较上月同期减少14船48万方。 贸 易 利 润 ：1月 外 盘 报 价 下 降 截至2025年1月，辐射松CFR报价在109-112美元/JASm³，折合人民币750-770元/m³，进口利润在-12元/m³左右；2025年1月新西兰港库AWG价格为123纽币/JASm³，出口成本约为108美元/JASm³，出口利润约为2.3纽币/JAS/m³。 库 存 ： 港 口 原 木 库 存 下 降 国内分材质原木库存：据木联数据统计，截至1月16日，国内针叶原木总库存为257万方，较上周减少12万方，周环比减少4.46%;辐射松库存为217万方，较上周减少12万方，周环比减少5.24%;北美材库存为13万方，较上周增加1万方，周环比增加8.33%;云杉/冷杉库存为12万方，较上周减少1万方。 国内分省份原木库存：据木联数据统计，截至1月16日，全国针叶原木库存总量257万方，较上周减少4.46%;其中山东港口针叶原木库存总量1920000方，较上周减少2.04%;江苏港口针叶原木库存总量410820方，较上周减少15.18%。 出 库 量 ： 原 木 出 库 量 上 涨 国内港口原木出库量上涨：据木联数据统计，1月12日-1月18日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.16万方，较上周增加7.13%;其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.24万方，较上周增加16.13%;江苏港口针叶原木日均出库量为2.28万方，较上周减少2.98%。 下 游 ： 山 东 地 区 木 方 价 格 上 涨 截至2025年1月30日，山东地区木方价格1300元/m³，周环比上涨30元/m³；江苏地区木方价格1290元/m³，周环比上涨30元/m³；山东地区加工利润-38.5元/m³，周环比上涨30元/m³；江苏地区加工利润为-10元/m³，周环比上涨15元/m³。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。