铝产业周报

【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 核心观点 【铝】最新观点： 供应端来看，本周未出现增减产情况，开工产能维持稳定；需求端，本周铝棒、铝板理论产量较上周继续减少，现货铝价重心下移。行业利润收窄，社会库存随着下游放假而累积。海外宏观局势及宏观方面导致短期波动较大，盘面当前呈现高位震荡。 利多因素： 1，国内电解铝产能政策限制明确，全球供应弹性不足；2，全产业链库存依然偏低； 利空因素： 1，依然有电解铝企业投产，行业理论开工产能小幅增加；2，下游有一定减产，临近春节加工企业采购意愿低迷。 【氧化铝】最新观点： 最新观点： 供应方面看，后续部分企业将结束检修恢复正常生产，但同时也有企业推进压产进程，整体来看氧化铝供应仍旧过剩，基本面利空仍存。需求端来看，电解铝开工产能在短期内将维持小幅增长、整体平稳的格局，氧化铝需求继续高位运行。本周氧化铝现货价格平稳，厂库仍继续增加。短期供给扰动仍存，价格短期底部可能逐步显现。 利多因素： 1，部分企业推进压减，短期供给扰动；2，下游需求需求维持高位； 利空因素： 1，综合供给减量有限，供应仍然过剩。2，下游电解铝增速放缓，抑制氧化铝需求。 上游供给 下游需求 source：Wind source：Wind 成本利润