宏观情绪回暖，伦铝和沪铝价格均出现上涨，环比分别上涨0.17%和0.29%。氧化铝价格偏强震荡，环比上涨3.08%，受“反内卷”炒作影响。
氧化铝市场：
- 几内亚雨季导致发运下降，国内外铝土矿价格暂稳。国内铝土矿价格持稳，海外CIF价格维持80美元/吨。铝土矿库存延续累库，达到2643万吨，环比增长30万吨。
- 氧化铝现货价格回升，河南、山东、内蒙古、山西等地价格均上涨。进口盈亏回升至-47.5元/吨左右，进口量仍将维持弱势。
- 氧化铝生产成本小幅回升至2823.9元/吨，生产利润环比上涨至322.5元/吨，维持近4年同期中等水平。
- 氧化铝开工率整体回升，广西、贵州、河南、山东、山西等地开工率均有提升。氧化铝库存持续累库，但仍是近4年同期最低位。
- 铝价反弹，各地现货升贴水下跌为主，华东、华南、中原地区升贴水分别为-80元/吨、-70元/吨、-210元/吨。
- 电解铝社会库存去库，较上周下跌1.1万吨，库存水平回落至近6年同期最低位，提供一定支撑。
- 铝棒库存持续累库，达到17.3万吨，已回升至近5年同期最高位。
电解铝市场：
- 上期所和LME铝库存均大幅累库，分别为51980吨和400275吨，库存水平由近5年同期最低位回升至极低位。
铝合金市场：
- 各地ADC12现货价格小幅上涨，华东、华南、西南、东北等地均价均上涨。
- 废铝出货量小幅回落，仍处于近5年同期极高位，原料供应充足。废铝进口量同比增速持续放缓。
- 原生铝合金开工率较4月下滑，再生铝合金开工率较5月环比上涨，但再生铝合金产量仍维持高位。
- 再生铝合金锭产量为52.06万吨，同比上涨4.6%，处于近5年同期最高位。
- 硅价持续反弹，ADC12成本小幅上涨至19551元/吨，生产利润下跌至-41元/吨。
- 铝合金锭社会库存和厂内库存均小幅累库，处于近3年同期最高水平。
研究结论：
- 氧化铝和电解铝市场供应过剩，库存水平仍较高，但铝价反弹提供一定支撑。
- 铝合金市场原料供应充足，再生铝合金产量高位运行，价格承压。
- 氧化铝和铝合金成本支撑边际走强，但库存压力仍存在。
