新能源及有色金属月报：盘面冲高回落，未来预期持续向好

现货市场 碳酸锂期货：截至1月30日收盘，主力合约2605收于148200元/吨，当月期货盘面先涨后跌，宽幅震荡。盘中最高上涨至181520元/吨，期货价格1月内上涨21.9%。 碳酸锂现货：根据百川数据，截止1月27日，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）的市场主流成交价格16.4-17万元/吨，市场均价16.7万元/吨，较上月同期价格上涨41.53%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场主流报价区间在16.7-17.3万元/吨，市场均价17万元/吨，较上月同期价格上涨41.67%。 原料端：截至到1月29日，进口锂辉石原矿市场均价1141元/吨；非洲SC5%市场均价为1900美元/吨；澳洲6%锂辉石CIF市场均价在2410美元/吨。锂矿价格跟随期货盘面上涨。供给端呈现挺价姿态，但需求端观望较多，对高价货源接受度不高。 供应端：1月国内碳酸锂产量10.4万吨，环比减少1.3%。受本月《固体废物综合治理行动计划》的发布，对生产企业的限制排查更加严格，江西部分企业有减产停产预期，供应预期收缩。根据百川统计，节前部分锂盐厂安排停工减产，叠加春节假期，预计2月供给量将维持收缩态势。2025年12月碳酸锂进口总量为23988.656吨。从进口国家上来看，国内碳酸锂的进口国主要来自智利、阿根廷；从进口省份上来看，进口主要是上海、福建。 消费端：消费端继续超预期，本月颁布政策，4月后电池产品出口退税从9%降低到6%，27年1月后全部取消，大大刺激消费端“抢出口”，需求端持续利好，是本月行情核心驱动。本月《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》的发布，改善了1月新能源汽车市场需求下滑的预期，终端动力及储能市场表现均较好，下游材料厂维持较高排产。月内碳酸锂价格涨幅较快，下游多以长协订单为主，下游散单逢低点价。储能领域，出口退税政策调整刺激“抢出口“，需求有提振预期，但1月为传统淡季，加上部分材料厂检修，需求有所下滑。 成本利润端：成本维持上涨，本月价格超11000美元/吨。利润有所好转，有自有矿和盐湖的企业利润扩大，代工企业代工费小幅上涨，行业整体利润水平上行。 库存端：月内库存持续降低，锂盐厂库存相对稳定，散单出货意愿积极，下游企业库存小幅降低。根据SMM统计，总库存10.75万吨，其中锂盐厂1.9万吨，下游库存4.06万吨，其他库存4.79万吨。 消息面：为适应新型电力系统建设需要，国家发展改革委、国家能源局于2026年1月30日发布了《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号）。该政策首次明确容量电价机制，鼓励长时储能的建设运营，同时扩大了补偿覆盖范围，将对储能需求以及碳酸锂价格产生较为积极的影响。 策略 预计新的容量电价政策又将提振需求预期，碳酸锂价格重心仍将持续向上。但由于前期价格涨幅较大，春节前持仓风险较高，需关注回调风险。 单边：逢低做多跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、消费端持续超预期，2、矿端扰动超预期， 3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 二、市场行情............................................................................................................................................5三、供应端数据.........................................................................................................................................7三、消费数据............................................................................................................................................8四、进出口数据.......................................................................................................................................12五、库存数据..........................................................................................................................................14 图表 图1：锂矿价格走势图美元/吨元/吨......................................................................................................................................5图2：工业级碳酸锂价格走势元/吨.........................................................................................................................................6图3：电池级碳酸锂价格走势元/吨.........................................................................................................................................6图4：氢氧化锂价格走势元/吨.................................................................................................................................................6图5：电池级氢氧化锂价格走势元/吨.....................................................................................................................................6图6：磷酸铁锂价格走势元/吨.................................................................................................................................................6图7：三元材料价格走势元/吨.................................................................................................................................................6图8：碳酸锂贸易升贴水元/吨.................................................................................................................................................7图9：碳酸锂期货主力合约价格走势元/吨.............................................................................................................................7图10：国内碳酸锂周度产量元/吨...........................................................................................................................................7图11：不同类型原料生产碳酸锂产量吨................................................................................................................................7图12：SMM碳酸锂月度产量:总...............................................................................................................................................7图13：不同原料生产碳酸锂产量..............................................................................................................................................7图14：SMM氢氧化锂月度产量:总...........................................................................................................................................8图15：SMM氯化锂月度产量.....................................................................................................................................................8图16：磷酸铁产量......................................................................................................................................................................8图17：SMM三元前驱体月度产量:总.......................................................................................................................................8图18：SMM三元材料月度产量:总...........................................................................................................................................8图19：SMM三元前驱体月度产量:总.......................................................................................................................................