新能源及有色金属日报：宏观情绪有所消退，工业硅盘面冲高回落

工业硅： 市场分析 2025-06-30，工业硅期货价格冲高回落，主力合约2509开于8075元/吨，最后收于8060元/吨，较前一日结算变化（230）元/吨，变化（2.94）%。截止收盘，2509主力合约持仓355751手，2025-06-30仓单总数为52473手，较前一日变化-271手。 供应端：工业硅现货价格小幅走高。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8400-8500（150）元/吨；421#硅在8600-9000（100）元/吨，新疆通氧553价格7800-8000（200）元/吨，99硅价格在7800-8000（200）元/吨。 根据SMM市场交流，2025年6月份工业硅产量环比增加6.5%同比减少27.7%。2025年1-6月份工业硅累计产量同比下降17.8%。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。有机硅价格持稳，整体消费表现一般，下游维持刚需采购。 策略 上周由于商品情绪较强及头部企业减产，工业硅盘面反弹较多，后续供应端有复产可能，消费表现仍偏弱，盘面仍有回落可能，可逢高择机卖出套保。 单边：上游逢高卖出套保跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、西北与西南复产及新增产能投产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2025-06-30日，多晶硅期货主力合约2508维持震荡格局，由于前一交易日结算价较低，盘面涨幅较大，主力合约开于33295元/吨，最后收于33535元/吨，收盘价较上一交易日变化4.55%。主力合约持仓达到66333（前一交易日69062）手，当日成交421176手。 多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价30.00-33.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料28.00-32.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价27.00-30.00（0.00）元/千克；颗粒硅30.00-31.00（0.00）元/千克，N型料33.00-36.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅31.00-32.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存27.00，环比变化3.05%，硅片库存20.11GW，环比7.30%，多晶硅周度产量23600.00吨，环比变化 -3.67%，硅片产量13.44GW，环比变化4.10%。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.87（0.00）元/片，N型210mm价格1.22（-0.01）元/片,N型210R硅片价格1.01(-0.01)元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.23(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.25(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.26(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.70（0.00）元/W。 策略 上周多晶硅盘面受政策端消息扰动影响，且前期下跌后盘面贴水现货，盘面有一定反弹，目前基本与现货平水，短期盘面受弱基本面与政策扰动共同影响，预计宽幅震荡，建议区间操作为主。 单边：区间操作跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图2：421#价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3：多晶硅价格丨单位：元/kg...............................................................................................................................................4图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg.........................................................................................................................................4图5：有机硅价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：工业硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 陈思捷 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房