新能源及有色金属日报：宏观情绪扰动仍较大，工业硅盘面承压震荡

工业硅： 市场分析 2025-04-09，工业硅期货价格偏弱震荡，主力合约2505开于9505元/吨，最后收于9510元/吨，较前一日结算变化（-50）元/吨，变化（-0.52）%。截止收盘，2505主力合约持仓148493手，2025-04-09仓单总数为70117手，较前一日变化-114手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10100-10200（0）元/吨；421#硅在10800-11000（-50）元/吨，新疆通氧553价格9300-9400（0）元/吨，99硅价格在9300-9400（0）元/吨。据SMM报道，4月9日，云南某10万吨水电硅节能环保项目在保山市龙陵县举行点火投产仪式，该项目总投资14.5亿元，占地面积483亩，建设6台33000kVA工业硅冶炼电炉，配套原料系统、余热发电装置、烟气脱硫设施及智能化公辅系统。该项目计划在月内正式陆续投入生产。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13200-14000（-400）元/吨。SMM报道，下游终端观望情绪持续升温，采购意愿显著低迷，叠加库存持续累积，部分生产企业为缓解库存压力，不得不采取让利促销策略，使市场价格支撑逐渐减弱，实际成交重心持续下探。 整体来看，当天工业硅期货盘面价格震荡运行，现货价格保持稳定。供给端方面，工业硅新疆大厂整体落实产能减产，后续西北地区仍有减产降负荷预期，需求端方面，下游企业以刚需采购为主，消费仍相对疲软，市场需求仍相对低迷，成本方面，随着原料硅煤价格的下跌，成本支撑进一步减弱。整体来看行业总库存和仓单压力仍相对大，工业硅预计维持弱势震荡。 策略 单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、西北停产持续力度及新产能投产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2025-04-09日，多晶硅期货主力合约2506再次下跌后反弹，开于42000元/吨，最后收于42245元/吨，收盘价较上一交易日变化-0.01%。主力合约持仓达到35983（前一交易日35997）手，当日成交31051手。多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00） 元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存也显著降低，最新统计多晶硅库存23.60，环比变化-4.45%，硅片库存20.90GW，环比7.18%，多晶硅周度产量23100.00吨，环比变化7.90%，硅片产量13.55GW，环比变化34.80%。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.28（0.00）元/片，N型210mm价格1.58（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.53(0.00)元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.31(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.34(0.00)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.76-0.77（-0.02）元/W，N型210mm主流成交价格0.76-0.78（-0.02）元/W。 整体来看，当天期货盘面价格偏弱震荡，现货市场价格整体持稳成交清淡。从供给端来看，行业自律限产的背景下，多晶硅开工仍维持低位，最新统计周度库存仍有回落，供需格局仍较好。需求端来看，4月国内硅片排产将继续增加，4月光伏电池排产量达63-64GW，环比增长达13%以上。4月Topcon210R与210N电池环比提升36%以上，大板型电池供应充足，组件排产情况也较好。目前开始启动仓单注册，当前仅有10手仓单，需关注仓单注册情况与交割博弈。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图2：421#价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3：多晶硅价格丨单位：元/kg...............................................................................................................................................4图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg.........................................................................................................................................4图5：有机硅价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：工业硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆 陈思捷 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 王育武从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房