新能源及有色金属日报：情绪有所消退，工业硅多晶硅盘面回落

工业硅： 市场分析 2025-08-13，工业硅期货价格回落，主力合约2511开于8800元/吨，最后收于8600元/吨，较前一日结算变化（-305）元/吨，变化（-3.43）%。截止收盘，2511主力合约持仓284500手，2025-08-13仓单总数为50701手，较前一日变化43手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9300-9500（0）元/吨；421#硅在9600-9900（0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（0）元/吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11500-12500（0）元/吨。SMM报道，国内DMC市场进入博弈阶段，下游客户观望为主，成交趋向理性，接单情况较平淡，成交价格持稳。 供应端，8月份西南与西北开炉数量均有增加，消费端多晶硅开工提升较多，有机硅、铝合金及出口相对平稳，供需双增，整体小幅去库。目前行业总库存偏高，根据SMM统计库存，总库存94万吨，其中交割库约43万吨（含未注册仓单部分），社会库11.8万吨，样本厂库17万吨，下游22.3万吨，总库存约3个月消费量。 策略 目前工业硅基本面变化不大，供需双增小幅去库，但产能过剩及库存压力均较大，预计短期盘面跟随焦煤及多晶硅等商品宽幅震荡运行，后续需关注是否出台相关产业政策。 单边：区间操作跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、西北与西南复产及新增产能投产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2025-08-13日，多晶硅期货主力合约2511回落，开于51500元/吨，最后收于51290元/吨，收盘价较上一交易日变化-2.11%。主力合约持仓达到132463（前一交易日136055）手，当日成交395645手。 多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料45.00-49.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅43.00-46.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存23.30，环比变化1.75%，硅片库存19.11GW，环比5.29%，多晶硅周度产量29400.00吨，环比变化10.94%，硅片产量12.02GW，环比变化9.27%。硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.20（0.00）元/片，N型210mm价格1.55（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.35(0.00) 元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.68（0.00）元/W。 策略 短期下游产品价格承压，价格有所回落，多晶硅现货成交一般，报价相对平稳。近期周度产量提高较多，消费端表现一般，累库压力较大，短期盘面仍有压力，或维持宽度震荡。目前盘面受到反内卷政策影响较大，政策仍在推进中，盘面波动较大，参与者需注意风险管控，需持续跟进政策落实情况以及现货价格向下传导情况，年内预计会出台相关政策，从中长线来看，多晶硅适合逢低布局多单。 单边：短期区间操作跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图2：421#价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3：多晶硅价格丨单位：元/kg...............................................................................................................................................4图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg.........................................................................................................................................4图5：有机硅价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：工业硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 封帆 师橙 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 王育武 从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房