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聚乙烯市场周报

2026-01-30 林静宜,徐天泽瑞达期货王英文

周度要点小结

价格：受美伊地缘局势恶化带动国际油价上涨，LLDPE期货跟随走强。截至2026年1月30日，L2605合约报收7014元/吨，上涨2.17%。
基本面：
- 供应端：上海石化、裕龙石化等装置检修，但前期停车装置重启，PE产量环比+1.02%至70.60万吨，产能利用率环比+0.68%至85.35%。
- 需求端：PE下游开工率环比-1.8%，其中农膜、包装膜开工率分别下降1.8%和2.9%。
- 库存：PE生产企业库存环比-3.58%至32.30万吨，社会库存环比+0.48%至47.96万吨。
- 成本利润：油制LLDPE成本环比+2.33%至7370元/吨，利润环比-32元至-562元；煤制LLDPE成本环比-0.44%至6495元/吨，利润环比+121元至364元。
展望：中化泉州、茂名石化等装置重启，行业开工率预计环比上升。春节临近，PE需求或延续弱势。成本方面，地缘因素边际降温，国际油价上行空间有限。短期L2605预计偏弱波动，周度区间6800-7140。

期货市场情况

价格与成交量：L2605震荡收涨，周度成交放量。
持仓量与仓单：05合约持仓量环比上升，部分仓单注销。
月差：9-1月差、1-5月差小幅震荡。
价差：5-9月差震荡偏弱，L-PP价差小幅震荡。

现货市场情况

国内LLDPE价格在6800-7140区间，CFR中国报价783美元/吨。
现货贴水主力期货。

上游情况

乙烯价格：本周小幅下降。
乙烯产量与进口：12月乙烯产量环比、同比上升，进口环比上升、同比下降。

产业情况

供应：12月聚乙烯产量300.88万吨，环比上升；本周PE产能利用率环比上升。
成本利润：
- 油制LLDPE成本环比上升，利润环比下降。
- 煤制LLDPE成本环比下降，利润环比上升。
- LLDPE进口利润上升，进口窗口维持开启。
库存：本周PE库存环比下降，库存压力不大。

产业链情况-需求

下游价格：PE下游商品价格维稳。
下游开工与产量：本周下游平均开工率环比-1.8%；2025年1-12月塑料制品累计产量同比-0.20%。
下游开工率：农膜、管材开工率环比下降。
制品出口：包装膜开工率环比下降；2025年1-12月塑料制品出口金额同比-1.30%。

期权市场

聚乙烯20日历史波动率报14.48%；平值看涨、看跌期权隐含波动率在17.4%附近。

聚乙烯市场周报业务咨询添加客服研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场「周度要点小结」 价格：本周美伊地缘局势恶化带动国际油价上涨，LLDPE期货跟随走强。截至2026年1月30日收盘，L2605合约报收于7014元/吨，较上周收盘价上涨2.17%。 基本面：供应端，本周上海石化、裕龙石化、中安联合等装置停车检修，前期停车装置陆续重启，PE产量环比+1.02%至70.60万吨，产能利用率环比+0.68%至85.35%。需求端，本周PE下游开工率环比-1.8%，其中农膜开工率环比-1.8%，包装膜开工率环比-2.9%。库存方面，PE生产企业库存环比-3.58%至32.30万吨，社会库存环比+0.48%至47.96万吨。成本利润方面，油制LLDPE成本环比+2.33%至7370元/吨，油制利润环比-32元/吨至-562元；煤制LLDPE成本环比-0.44%至6495元/吨，煤制利润环比+121元/吨至364元/吨。 展望：前期停车的中化泉州、茂名石化等装置重启，新跟进检修产能有限，行业开工率预计环比上升。随着春节临近，PE制品企业陆续休假停工，PE需求或延续弱势。成本方面，市场逐渐消化美伊潜在冲突带来的影响，地缘因素存在边际降温的可能，国际油价上行空间预计有限。短期L2605预计偏弱波动，周度区间预计在6800-7140附近。「期货市场情况-期货价、成交量」本周L2605震荡收涨；周度成交有所放量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「期货市场情况-持仓量、仓单」 05合约持仓量环比上升；本周部分仓单注销来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「期货市场情况-月差」 9-1月差小幅震荡；1-5月差小幅震荡来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「期货市场情况-月差、价差」 5-9月差震荡偏弱；L-PP价差小幅震荡来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况」国内LLDPE价格在6800-7140区间，CFR中国报价783美元/吨图9、国内聚乙烯市场价来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况」本周现货贴水主力期货来源：同花顺瑞达期货研究院「上游情况-乙烯价格」本周乙烯人民币价格小幅下降来源：同花顺瑞达期货研究院「上游情况-乙烯产量、进口」 12月乙烯产量环比上升、同比上升；12月乙烯进口环比上升、同比下降来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况-供应」 12月聚乙烯产量300.88万吨，环比上升来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况-供应」本周PE产能利用率环比上升来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况-成本利润」本周油制LLDPE成本环比上升、煤制LLDPE成本环比下降来源：隆众同花顺瑞达期货研究院来源：隆众同花顺瑞达期货研究院「产业情况-成本利润」本周油制LLDPE利润环比下降、煤制LLDPE利润环比上升来源：隆众同花顺瑞达期货研究院来源：隆众同花顺瑞达期货研究院「产业情况-成本利润」本周LLDPE进口利润上升，进口窗口维持开启状态来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况-库存」本周PE库存环比下降，库存压力不大来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：下游价格」本周PE下游商品价格维稳来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：下游开工、塑料制品产量」本周下游平均开工率环比-1.8%；2025年1-12月塑料制品累计产量同比-0.20% 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：下游开工率」农膜开工率环比下降，管材开工率环比下降来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：下游开工率、制品出口」包装膜开工率环比下降2025年1-12月塑料制品出口金额同比-1.30% 来源：同花顺瑞达期货研究院「期权市场」聚乙烯20日历史波动率报14.48%；平值看涨、看跌期权隐含波动率在17.4%附近来源：同花顺瑞达期货研究院免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。

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