铁矿周报：港库高位运行 铁矿震荡承压

2026年2月2日 港库高位运行 铁矿震荡承压 核心观点及策略 ⚫需求端：上周铁水产量弱稳，节前铁矿日耗低位运行，厂内库存加速回升，钢厂补库有一定支撑。上周247家钢厂高炉开工率79%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加1.02个百分点，日均铁水产量227.98万吨，环比上周减少0.12万吨，同比去年增加2.53万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫供应端：上周海外发运增加，到港环比回落，港口疏港维持高位，库存持续增加。上周全球铁矿石发运总2978.3万吨，环比增加48.5万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨，环比增加147.6万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17758.26万吨，环比增加261.73万吨；日均疏港量347.71万吨，增27.19万吨。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫总体上，港口贸易成交良好，钢厂春节前补库支撑，厂内库存加速回升，不过节前铁水产量弱稳，铁矿日耗低位运行。供应端，上周海外发运增加，到港环比回落，港口疏港维持高位，库存持续增加。总体铁矿供强需弱，预计期价震荡承压走势。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿期货震荡，期价重心小幅下降。现货市场，日照港PB粉报价790元/吨，环比下跌9元/吨，超特粉678元/吨，环比持平，现货高低品PB粉-超特粉价差112元/吨。 需求端，上周铁水产量弱稳，节前铁矿日耗低位运行，厂内库存加速回升，钢厂补库有一定支撑。上周247家钢厂高炉开工率79%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加1.02个百分点；高炉炼铁产能利用率85.47%，环比上周减少0.04个百分点，同比去年增加0.83个百分点；钢厂盈利率39.39%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少9.53个百分点；日均铁水产量227.98万吨，环比上周减少0.12万吨，同比去年增加2.53万吨。 供应端，上周海外发运增加，到港环比回落，港口疏港维持高位，库存持续增加。上周全球铁矿石发运总2978.3万吨，环比增加48.5万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨，环比增加147.6万吨。澳洲发运量1837.4万吨，环比增加149.3万吨，其中澳洲发往中国的量1487.6万吨，环比增加97.8万吨。巴西发运量556.8万吨，环比减少1.8万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2325.0万吨，环比增加160.9万吨。澳洲发运量1780.2万吨，环比增加169.8万吨，其中澳洲发往中国的量1434.4万吨，环比增加108.1万吨。巴西发运量544.8万吨，环比减少8.9万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17758.26万吨，环比增加261.73万吨；日均疏港量347.71万吨，增27.19万吨。 港口贸易成交良好，钢厂春节前补库支撑，厂内库存加速回升，不过节前铁水产量弱稳，铁矿日耗低位运行。供应端，上周海外发运增加，到港环比回落，港口疏港维持高位，库存持续增加。总体铁矿供强需弱，预计期价震荡承压走势。 三、行业要闻 1.美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。2.据世界钢铁协会，2025年12月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.396亿吨，同比下降3.7%。2025年全年全球粗钢产量为18.494亿吨。3.巴西淡水河谷发布2025年四季度产销报告，报告显示其四季度铁矿石产量为9040.3万吨，环比下降4.2%，同比增加6%；四季度铁矿石销量为8487.4万吨，环比下降1.3%，同比增加4.5%。2025年淡水河谷铁矿石全年总产量为3.36亿吨，同比增加2.6%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 铁矿周报 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。