铁矿周报：港库高位运行 铁矿震荡承压

2026年1月26日 港库高位运行 铁矿震荡承压 核心观点及策略 ⚫需求端：上周铁水产量弱稳，铁矿日耗低位运行，厂内库存回升，钢厂春节前补库逐步增加。上周247家钢厂高炉开工率78.68%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年增加0.70个百分点，日均铁水产量228.1万吨，环比上周增加0.09万吨，同比去年增加2.65万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫供应端：上周海外发运与到港环比回落，但到港高位运行，港口库存持续增加。上周全球铁矿石发运总2929.8万吨，环比减少251.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2246.6万吨，环比减少359.8万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17496.53万吨，环比增加207.83万吨；日均疏港量320.52万吨，降14.50万吨。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫总体上，供应端，上周海外发运与到港环比回落，但到港高位运行，港口库存持续增加。需求端，上周铁水产量弱稳，节前铁矿日耗低位运行，厂内库存回升，钢厂春节前补库逐步增加。总体铁矿供强需弱，钢厂春节前补库有一定支撑，预计期价震荡承压走势。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿期货高位震荡，期价重心小幅下降。现货市场，日照港PB粉报价802元/吨，环比下跌17元/吨，超特粉678元/吨，环比下跌10元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差124元/吨。 需求端，上周铁水产量弱稳，节前铁矿日耗低位运行，厂内库存回升，钢厂春节前补库逐步增加。上周247家钢厂高炉开工率78.68%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年增加0.70个百分点；高炉炼铁产能利用率85.51%，环比上周增加0.03个百分点，同比去年增加0.87个百分点；钢厂盈利率40.69%，环比上周增加0.86个百分点，同比去年减少8.23个百分点；日均铁水产量228.1万吨，环比上周增加0.09万吨，同比去年增加2.65万吨。 供应端，上周海外发运与到港环比回落，但到港高位运行，港口库存持续增加。上周全球铁矿石发运总2929.8万吨，环比减少251.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2246.6万吨，环比减少359.8万吨。澳洲发运量1688.0万吨，环比减少243.6万吨，其中澳洲发往中国的量1389.7万吨，环比减少262.4万吨。巴西发运量558.6万吨，环比减少116.2万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2164.0万吨，环比减少369.3万吨。澳洲发运量1610.3万吨，环比减少258.6万吨，其中澳洲发往中国的量1326.2万吨，环比减少267.2万吨。巴西发运量553.7万吨，环比减少110.7万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17496.53万吨，环比增加207.83万吨；日均疏港量320.52万吨，降14.50万吨。 供应端，上周海外发运与到港环比回落，但到港高位运行，港口库存持续增加。需求端，上周铁水产量弱稳，节前铁矿日耗低位运行，厂内库存回升，钢厂春节前补库逐步增加。总体铁矿供强需弱，钢厂春节前补库有一定支撑，预计期价震荡承压走势。 三、行业要闻 1.央行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。今年降准降息还有一定的空间。 2.2025年全年，我国GDP同比增长5.0%，达到140.19万亿元；规模以上工业增加值增长5.9%，增速较上年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额规模增长3.7%，增速较上年加快0.2个百分点；固定资产投资下降3.8%，其中房地产开发投资下降17.2%。2025年末全国人口140489万人，全年出生人口792万人，死亡人口1131万人，人口总量同比减少339万人。 3.2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%。房地产开发企业房屋施工面积659890万平方米，比上年下降10.0%。房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%。房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%。新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 铁矿周报 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。