观点：内地供应高位，库存水平中性，接下来将季节性累积。外盘供应大幅减量，持续低到港，但港口MTO负反馈明显，本周浙江某MTO重启略抵消影响，港口去库预期被充分交易。估值上认为上方空间有限。
基本面要点：
- 价格：本周，甲醇主力合约价格2320元/吨，环比变动-1.15%。成本端，动力煤坑口价为582元/吨，环比变动1.04%，同比变动-6.13%；动力煤港口价为693元/吨，环比变动0.29%，同比变动-9.06%。现货端，华东甲醇现货价为2259.77元/吨，环比变动0.66%，同比变动-14.33%。
- 供应：国内甲醇开工率为91.21%，环比变动1.3pts，同比变动0.0pts；国际甲醇开工率为52.15%，环比变动-8.7pts，同比变动-8.3pts；甲醇到港量为25.48万吨，环比变动-10.57%，同比变动16.35%。
- 需求：新兴需求（MTO）开工率80.87%，环比变动-3.4pts，同比变动-5.6pts；华东地区MTO开工率48.14%，环比变动-13.5pts，同比变动-21.2pts；传统需求加权开工率48.06%，环比变动0.4pts，同比变动6.0pts；生产企业待发订单数量26.57万吨，环比变动11.50%，同比变动-23.49%。
- 库存：港口库存147.21万吨，环比变动1.00%，同比变动58.34%；厂内库存42.47万吨，环比变动-3.12%，同比变动41.79%。
- 利润：河北焦炉气制甲醇生产毛利59元/吨，环比变动-16.90%，同比变动-83.42%；山西煤制甲醇生产毛利-231元/吨，环比变动-11.28%，同比变动578.22%；重庆天然气制甲醇生产毛利-290元/吨，环比变动-5.84%，同比变动-295.45%；甲醇进口毛利-0.6元/吨，环比变动107.77%，同比变动97.54%；传统下游加权平均生产毛利35.6元/吨，环比变动-30.66%，同比变动-53.30%。
