贵金属策略报告

2026-01-30 林振龙山金期货林菁｜Jade

贵金属价格表现：2026年1月30日，贵金属市场大幅回撤，沪金主力收跌4.71%，沪银主力收跌6.03%，铂金主力收跌11.79%，钯金主力收涨跌11.87%。
短期避险逻辑：贸易战与地缘异动风险短期缓和（特朗普称俄对乌停火一周），中长期仍存；美国就业走弱通胀温和，降息预期存在支撑（沃什或成为美联储主席热门人选，鲍威尔称通胀和就业风险缓解）。
货币属性分析：美联储1月维持利率不变，市场预期下次降息或到6月；美元指数和美债收益率低位反弹。
商品属性分析：
- 白银：供应偏紧支撑。
- 铂金：氢能产业铂基催化剂需求预期强劲。
- 钯金：短期需求有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。
- 宏观因素：CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空国内价格。