沪锡短期偏强运行为主 沪镍或将宽幅震荡运行

发布时间：2026-01-28 13:04:30作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 1月27日，沪镍期货主力合约收跌1.87%至146110.0元。 资金流向 1月27日收盘，沪镍期货资金整体流出5.17亿元。 现货市场 各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为200元/吨，较前日下跌150元/吨，金川镍现货升水均价6750元/吨，较前日上涨250元/吨。 后市展望 虽1月精炼镍产量有增加预期，但短期并未持续反映在显性库存中，预计在印尼RKAB配额缩减预期下，沪镍短期仍将宽幅震荡运行。 研报正文研报正文 【沪锡】 【行情资讯】1月27日，锡价冲高回落，沪锡主力合约收报451160元/吨，较前日上涨6.07%。SHFE库存报8553吨，较前日减少71吨。供给方面，上周云南地区冶炼厂开工率高位持稳，江西受废锡原料紧缺影响精锡产量仍偏低。但两地从检修恢复后上行动力不足，废料端约束与下游高价观望并存，短期供给难再显著抬升。 需求方面，尽管锡价高位显著抑制下游采购意愿，但目前下游库存普遍处于低位，对锡价接受度逐步提升，上周锡价下跌后，刚需补库需求集中释放。库存方面，截止2026年1月23日全国主要市场锡锭社会库存11001吨，较上周五增加365吨。 【策略观点】 短期期货盘面资金博弈决定锡价走势，在贵金属及有色板块走势偏强背景下，预计锡价短期偏强运行为主。操作方面，建议观望。国内主力合约参考运行区间：43-47万元/吨，海外伦锡参考运行区间：52000-58000美元/吨。 【沪镍】 【行情资讯】 1月27日，镍价震荡运行，沪镍主力合约收报146370元/吨，较前日上涨0.44%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为200元/吨，较前日下跌150元/吨，金川镍现货升水均价6750元/吨，较前日上涨250元/吨。 成本端，镍矿价格持稳运行，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报54.54美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报23美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格震荡上行，10-12%高镍生铁均价报1053元/镍点，较前日上涨3元/镍点。 【策略观点】 虽1月精炼镍产量有增加预期，但短期并未持续反映在显性库存中，预计在印尼RKAB配额缩减预期下，沪镍短期仍将宽幅震荡运行。操作方面，建议观望。短期沪镍价格运行区间参考13.0-16.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6-1.9万美元/吨。 关联品种关联品种沪镍沪锡所属公司：五矿期货