尿素周报

尿素周报 1期货市场 本周尿素期货主力合约呈现高位震荡走势，期货升水持续扩大，市场在供应高位与需求回暖的博奔中维持区间波动，短期需关注库存去化持续性及出口政策动态。 2 影响因素 供应端维持高位：行业开工率86.39%，日产量20.51万吨处于近年同期高位，气头及技改装置复产增加供应增量，压制期价上行空间。 库存去化支撑情绪：企业总库存94.60万吨，周降4.01万吨港口库存12.1万吨持平，库存去化趋势缓解市场对供应过剩的担忧。 需求端边际回暖：复合肥开工率42.96%（+2.88%），三聚氰 胺开工率63.65%（+1.47%），工业需求刚性支撑；农业端冬腊肥及返青肥采购启动，部分地区淡储补库跟进。 出口利润高位但政策受限：2025年12月出口489.35万吨，出口利润维持高位，但暂无新出口配额消息，实际出口增量有限。 3行情展望 当前期价受库存去化与需求回暖支撑，但供应高位及期货升水扩大或引发基差修复压力。跟踪企业库存能否延续下降趋势，港口库存是否启动去库；复合肥开工能否突破45%，农业备肥采购节奏：新出口配额释放预期及国际尿素价格波动对国内市场的传导 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！