尿素周报：内需疲软，出口支撑盘面

尿素周报总结

摘要

• 盘面表现：尿素期货周内先扬后抑，整体上涨，主力9月合约报收1764元/吨，上涨18元/吨。成交量周环比减少，持仓量增加。
• 现货市场：受期货及出口消息影响，部分工厂停售，后期需求转弱，价格下移。
• 核心观点：国内供需宽松，出口支撑盘面，价格高位承压，但出口订单及配额问题仍存支撑。

期货动态

• 价格走势：尿素期货先涨后跌，受出口消息及印度招标价格影响冲高回落。
• 关键数据：主力合约成交量1853.43万吨，持仓量656.58万吨。基差走弱，9-1价差收窄。
• 仓单变化：尿素仓单数量周环比增加1353张至2630张。

供应端

• 产量情况：尿素周产量环比增加，日均产量19.74万吨，煤制和气制均小幅上涨。
• 原材料价格：煤炭端受反内卷及环保检查影响，煤价反弹；天然气价格上涨；合成氨价格重心下移。
• 开工率：尿素开工率86.23%，预期下周期产量略增。

需求端

• 复合肥：价格持平，开工率同比偏高，秋季肥生产初期，预收款为主。
• 三聚氰胺：产能利用率下降，终端开工淡季，对尿素形成小幅拖累。
• 库存数据：尿素总库存去化，港口库存增加，后续去化关键看出口集港速度。

国际市场

• 印度招标：价格高于预期，国际市场情绪高涨，但无新大批量采购。
• 出口配额：传言中国出口配额增加，主要集中在气头企业。
• FOB价格：小颗粒FOB价格周环比下降，大颗粒FOB价格多数下降。

研究结论

• 短期行情：国内供需宽松，价格高位承压，但出口订单及配额问题提供支撑，行情难有深跌。
• 长期展望：出口配额及印度招标情况将影响国际及国内尿素价格走势。