积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望报告日期：2022年1月16日内需出口未提升，环保政策对成本端支撑提升推动盘面上行投资指南华龙期货投资咨询部投资评级：★★研究员：邓夏羽执业证书编号：F0246320投资咨询从业证书号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com内容提要榆林市发展和改革委员会文件，对辖区内所有兰炭及涉兰企业进行全面摸排核查，其中节能审查违规兰炭及涉兰项目处置表，包括神木市19家企业，3家府谷企业，涉及兰炭产能1535万吨，占榆林总产能20.74%。兰炭市场调涨心态加重，对电石成本端支撑加强。后续关注成本支撑提升后，PVC企业开工意愿是否存上行空间。当前基本面内需出口双弱局面未得到改善，预期短期内行情仍偏震荡运行，后续关注社会库存累库与成本端相关政策消息。风险因素：疫情、货币政策、原油PVC周报 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、政策情况◎据国家发改委发布，自去年12月7日以来，全国统调电厂存煤持续保持在1.6亿吨以上。1月12日电煤库存超过1.62亿吨，较去年同期高4000万吨，远超历年水平，煤炭供应保障能力显著增强。电煤供应恢复后电价降幅或将放缓。近日榆林地区兰炭行业受环保整改、疫情等系列影响在一定程度上收紧供应。◎中物联：2021年12月份全球制造业PMI环比回落0.8个百分点至55.3%，表明全球制造业增速较上月有所放缓。二、价格情况上周电石法pvc现货价格先抑后扬，5型报价临近周末价格上涨至8700元/吨附近，但高位价格成交偏少。乙烯法pvc价格延续弱势价格进入9000元/吨，乙电价差延续缩水，目前价差200-300左右。 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：生意社，隆众资讯三、供给端（一）库存和开工率情况。开工率周度(0113)PVC生产企业开工负荷小 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。幅下降，整体开工负荷75.55%，环比下降0.80%，其中电石法PVC开工负荷7811%环比下降3.17%，乙烯法PVC开工负荷66.08%，环比下降7.96%。检修周度(0113)检修损失量3.432万吨，环比增加0.282万吨。库存上游库存周度(0111)上游库存小幅去库环比减少0.36天，绝对量环比减少20.91%。社会库存周度(0107)社会库存大幅累库，样本库存1563万吨环比增加2.89万吨，其中华东库存12.14万吨，环比增加211万吨，华南库存349万吨，环比增加0.78万吨。下游库存周度(0112)下游样本原料库存基本持平，环比减少0.01天，同比增加2.14天。据隆众资讯数据显示，2021年PVC全年产量在2215.53万吨，同比2020年增加了7%。2021年产量上半年增量大于下半年，2021年1-6月份产量累计1149.97万吨，同比2020年同期增加15.53%，占全年产量的51.9%。单月同比均超过10%，平均同比增加达15.9%。四、需求端节日临近下游陆续停工放假，北方需求清淡，华东及华南部分少量补货，终端寻低采购，现货盘基本面支撑较好，然节日影响增加，成交欠佳，整体下游以刚需补库为主，贸易商采购量随价格上涨而下降。需求开工负荷下游样本企业开工负荷小幅下滑环比下降1.35%软制品开工环比下降1.01%硬制品开工环比下降2.12%。 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。库存原料库存基本持平成品库存小幅去库。下游整体库存略高于去年同期水平。订单天数订单天数小幅走弱，环比减少0.21天订单在190天水平。五、原料端榆林市发展和改革委员会文件，关于开展榆林市兰炭及涉兰炭行业违规问题整改的通知。对辖区内所有兰炭及涉兰企业进行全面摸排核查，对所有违法开工建设项目一律停止建设；新清查出的违规项目要及时纳入整改清单，实行动态管理；由各县市区政府责令辖区内节能审查违规兰炭及涉兰项目，要逐户下达停工、停产整改通知并报市发改委备案。其中节能审查违规兰炭及涉兰项目处置表，包括神木市19家企业，3家府谷企业，涉及兰炭产能1535万吨，占榆林总产能20.74%。西北地区低价货源持续增加，目前乌海地区主流贸易报价在4400元/吨。河南及河北地区采购价格跟调，但公共卫生事件带来的运输压力导致企业采购积极。兰炭市场调涨心态加重，对电石成本端支撑加强。下图为全国兰炭产能分布情况（我的钢铁数据） 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：我的钢铁隆众资讯六、技术分析上周pvc05合约盘面价格中枢上移。数据来源：文华财经，华龙期货七、行情展望榆林市发展和改革委员会文件，对辖区内所有兰炭及涉兰企业进行全面摸排核查，其中节能审查违规兰炭及涉兰项目处置表，包括神木市19家企业，3家府谷企业，涉及兰炭产能1535万吨，占榆林总产能20.74%。兰炭市场调涨心态加重，对电石成本端支撑加强。后续关注成本支撑提升后，PVC企业开工意愿是否存上行空间。当前基本面内需出口双弱局面未得到改善，预期短期内行情仍偏震荡运行，后续关注社会库存累库与成本端相关政策消息。八、免责声明 7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。