TMT行业周报（01月第3周）：台积电法说会积极定调AI需求

TMT TMT行业周报（01月第3周） 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（1/19-1/23）涨跌幅为：传媒（1.98%）、电子（1.39%）、计算机（-0.30%）、通信（-2.12%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为营销代理（8.19%）、集成电路封测（7.25%）、LED（5.74%），跌幅靠前的三级子行业分别为门户网站（-3.71%）、通信网络设备及器件（-3.31%）、品牌消费电子（-2.53%）。细分到 个 股 来 看 ， 电 子 周 涨 幅 前 三 的 标 的 分 别 为 江 化 微（46.41%）、金安国纪（38.39%）、龙芯中科（33.07%）；计算机周涨幅前三的标的分别为*ST立方（95.52%）、海联讯（28.76%）、星环科技-U（26.08%）；传媒周涨幅前三的标的分别为蓝色光标（26.15%）、天地在线（23.89%）、浙文互联（20.02%）；通信周涨幅前三的标的为鼎通科技（23.70%）、亨通光电（10.85%）、信科移动-U（10.40%）。 分析师：罗晴执业证书：S1030524110001电话：13603091122邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)台积电公布2025Q4业绩。1月15日，台积电发布2025Q4财报：2025Q4实现收入337亿美元，超上季度指引（322-334亿美元），单季度毛利率为62.3%，超上季度指引（59%-61%），运营利润率为54%，超上季度指引（49%-51%）。另外，公司给出下季度及全年指引，预计2026Q1收入为346-358亿美元，中值环比增长4%，毛利率指引为63%-65%，中值环比提升1.7pct,运营利润率指引为54-56%，中值环比提升1pct，预计2026年全年资本开支为520-560亿美元。根据法说会交流：公司认为AI需求持续向好，预计2024-2029年AI加速器业务CAGR将达到50%+，较此前40%+的指引有所上修；针对近期市场对于AI泡沫担忧，公司表示与下游客户经过长时间沟通以及谨慎判断，已确认过客户需求是真实存在的，财务报表是健康的；对于后续资本开支，公司表示过去三年投入1010亿美元，未来三年还将显著增加。本次台积电通过强劲业绩以及在法说会上针对AI需求的积极定调，有望逐步打消近期市场对于AI泡沫的担忧，伴随中期维度的AI加速服务器CAGR上修，建议关注与海外算力相关度高的光模块、PCB、液冷及服务器等细分环节，另外，伴随晶圆厂的资本开支上修，全球AI军备竞赛白热化，我们建议关注国产半导体设备环节。 3)风险提示：AI资本开支不及预期。 正文目录 一、市场周度回顾.........................................................................................................................4二、行业要闻及重点公司公告.....................................................................................................62.1行业重要事件......................................................................................................................................62.2公司公告............................................................................................................................................14 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（%）..............................................................................................................4Figure 2TMT细分三级子行业周涨跌幅（%）..................................................................................................4Figure 3电子行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................5Figure 4计算机行业周涨跌幅前五个股（%）..................................................................................................5Figure 5传媒行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................5Figure 6通信行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................5 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 1月6日-9日CES 2026（国际消费电子展）1月8日–11日阿里云“通义智能硬件大展”（深圳）1月15日–16日第二届中国eVTOL创新发展大会1月15日阿里巴巴千问产品发布会1月20日2026阿里云PolarDB开发者大会1月21日SK海力士财报发布1月28日ASML财报发布 AI模型侧 ⚫《科创板日报》1月23日讯，AI领域知名专家李飞飞正与投资者洽谈，计划为其初创公司World Labs筹集资金，此轮融资预计为World Labs的资产负债表增加约5亿美元，目标估值约为50亿美元。若融资成功，这将使World Labs的估值较此前的10亿美元实现显著提升。 ⚫《科创板日报》1月22日讯，百度今日正式发布文心大模型5.0正式版，其基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解输出。目前，文心5.0正式版已可在百度千帆平台调用，文心一言官网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品也已接入。 ⚫北京时间1月21日，DeepSeek官方GitHub仓库更新了一系列FlashMLA代 码 ， 借 助AI对 全 部 总 代 码 文 件 数:114个 （ 包括.py, .md, .txt, .sh, .cpp, .cu, .h文件）进行分析，发现了一个此前未公开的模型架构标识“MODEL1”，共被提及31次。MODEL1是DeepSeekFlashMLA中支持的两个主要模型架构之一，另一个是DeepSeek-V3.2。据推测，MODEL1很可能是一个高效推理模型，相比V3.2，内存占用更低，适合边缘设备或成本敏感场景。它也可能是一个长序列专家，针对16K+序列优化，适合文档理解、代码分析等长上下文任务。 ⚫财联社1月21日电，全球最大AI开源社区Hugging Face最新数据显示，阿里千问衍生模型数突破20万个，成为全球首个达成此目标的开源大模型；同时，千问系列模型下载量突破10亿次，平均每天被下载110 万次，已完全超越美国Llama，稳居开源大模型全球第一。 ⚫财联社1月21日电，据报道，Meta首席技术官表示，1月份，其超级智能实验室在内部交付了首批关键的人工智能模型，并表示该人工智能模型“非常好”。 ⚫财联社1月21日电，智谱1月21日发布GLM Coding Plan限售公告称，随着GLM-4.7上线，GLM Coding Plan用户数迎来高速增长，使得我们的算力资源出现阶段性紧张问题。我们关注到，近期部分用户在模型调用高峰期（工作日15:00-18:00）遇到了不同程度的并发限流报错、模型速度变慢等问题。智谱将暂时限量发售GLM Coding Plan，限售后每日可销售量降为当前的20%，从而为智谱的“老朋友”们腾出更多算力资源，提供更流畅的编程体验。限售将从1月23日10:00开启，后续每日10:00刷新额度。已有的自动续订将不受影响。停止限售的时间将另行通知。 ⚫财联社1月21日电，杭州市第十四届人民代表大会第六次会议在省人民大会堂隆重开幕。大会听取和审议了杭州市人民政府工作报告。报告介绍了杭州“十五五”发展规划，目标到2030年培育国际顶尖水平的开源基础大模型3个以上，规上人工智能核心产业营收超6000亿元。 ⚫财联社1月20日电，据日本共同社20日报道，日本一家人工智能初创公司20日表示，人工智能（AI）模型ChatGPT在今年日本大学统一入学考试（相当于中国的高考）中的9门科目中获得满分。分别是数学、化学、信息学、政治和经济等。AI表现最差的科目是日语，正确率仅为90%。 ⚫财联社1月19日电，默克中国宣布与镁睿化学签署合作备忘录。根据合作备忘录，镁睿化学将基于其高通量自动化实验室和AI技术平台，为默克中国提供化学合成及相关服务，加快分子合成速度，缩短产品开发周期。双方将共同开发定制化AI模型，部署于默克中国本地环境，确保数据安全与合规。 AI应用侧 ⚫财联社1月23日电，马斯克在达沃斯世界经济论坛上表示，SpaceX希望今年通过“星舰”技术实现火箭完全可重复使用。他指出，这一突破将使进入太空成本降至目前的1%，从而降至每磅100美元以下。此外，马斯克计划在未来几年内发射由太阳能驱动的人工智能卫星，并提及将人工智能部署到太空的展望。 ⚫财联社1月23日电，由开源软件vLLM核心团队创立的AI初创公司 Inferact正式宣布完成1.5亿美元的种子轮融资，公司估值达到8亿美元。本轮融资由Andreessen Horowitz与Lightspeed领投，真格基金与Sequoia Capital、Altimeter Capital、Redpoint Ventures等硅谷顶级VC跟投。 ⚫财联社1月22日电，韩国《关于人工智能发展和构建信赖基础的基本法》1月22日起正式施行。该法规定，AI技术与服务提供商在提供利用“高影响力AI”（相当于高风险AI）或生成式AI的产品或服务时，须提前告知用户该产品或服务基于相关技术运行，并明确进行标注。与此同时，《基本法》还规定了AI须具备可解释性属性。 ⚫当地时间1月21日，英伟达CEO黄仁勋在瑞士达沃斯世界经济论坛年会上（WEF）接受由贝莱德CEO拉里·芬克主持的访谈。黄仁勋表示，AI发展需要“人类历史上规模最大的基础设施建设”，需要数万亿美元新投资。他还谈到，2025年是全球风险投资额最高的一年，全球投入资金超过1000亿美元，其中大部分投入于AI原生初创企业。黄仁勋将AI比作一个由能源、芯片、云基础设施、模型和应用组成的“五层蛋糕”，称AI应用是这块蛋糕中最关键的一层，因为这正是经济效益的源泉。黄仁勋表示，由于运行和训练人工智能需要建设数据中心，水管工、电工和建筑工人将能拿到“六位数薪资”。他说，这项技术将带来史上最大规模的基建建设潮之一，带动数万亿美元的新增投资，“我们看到这个领域正在蓬勃发展，薪资水平几乎翻了一番，每个人都应该有机会获得体面的收入”。