摘要
白糖：郑糖主力合约偏弱调整，广西南宁白糖报价下跌。国际原糖价格低位波动，供应过剩，市场情绪偏弱。国内蔗糖厂满负荷开榨，供应充足，市场价格疲软。交易策略：主力05合约考虑反弹沽空操作，SR2605合约支撑位5070-5100，压力位5270-5300。
纸浆：加拿大与北欧漂针浆价格稳定，终端用户对涨价抵触。12月中国木浆进口量小幅下降，欧洲库存及消费量小幅增加，海外生产商库存高位，供应不紧张。国内成品纸进入1月未提涨，纸厂补库动力不强。交易策略：短期区间操作，短线偏多，2605合约支撑位5200-5300，压力位5500-5600。
双胶纸：双胶纸企业开工率上升，厂家库存下降，现货波动不大。成本端木浆涨势放缓，美金报价上调，国内及期货高位回落，成本向上驱动减弱。短期需求有出版订单支撑，但后期需求承压，产能利用率偏低，限制价格上涨高度。交易策略：短期偏空操作，关注4000-4100元支撑，压力4300-4500元。
棉花：美棉出口量略降，全球棉花及美国棉花相对宽松，CFTC非商业持仓继续净空，期价或继续筑底。国内市场部分兑现种植面积调减预期，价格上扬后出现新分歧，内外价差高位，市场对消费忧虑增加。期价整体涨势放缓，但前期支撑未证伪，叠加替代品支撑，期价仍维持有支撑局面。交易策略：05合约多单谨慎持有，支撑区间13500-13600，压力区间15400-15500。
生鲜果品板块
苹果：市场支撑逻辑未变，冷库库存低位，优果率不佳，本果季收购价格上涨。边际驱动不足，整体涨势放缓，期价维持重心上移预期，但近月合约高位回落，远月利多预期动摇，短期期价或高位调整，中期面临支撑。交易策略：偏多思路为主，2605合约支撑区间8800-8900，压力区间11000-11500。
红枣：红枣期价低位弱势震荡，现货持稳，报价略偏强。年底新枣收购加快，供应逐步走向双强，现货库存季节性见顶回落。红枣现货销区市场到货增加，市场交投氛围稳定。期货端由高升水转为对现货贴水，期现价差矛盾缓解。交易策略：2605合约9000点以下空单逢低离场，持有多头建议买入保护性看跌期权，谨慎投资者可空2605多2609反套，支撑位置8700-9000，压力位置9500-9800。
目录
第一部分板块策略推荐
第二部分市场消息变化
一、苹果市场情况
(一）基本面信息：鲜苹果出口量增加，冷库库存环比下降，山东、陕西、甘肃地区库存同比下降。
(二）现货市场情况：山东产区库存苹果晚熟纸袋富士好货价格稳定，陕西产区主流价格稳定，销区市场到货逐渐增加，市场销售平稳。
二、红枣市场情况：样本点物理库存在15300吨，较上周减少，产区收购基本结束，市场货源流转平稳。
三、白糖市场情况：巴西港口等待装运食糖的船只数量增加，ICE糖非商业净多持仓减少，巴西中南部地区甘蔗入榨量增加，制糖比下降，产糖量减少，印度食糖消费量预计小幅回升。
四、纸浆市场：中国纸浆市场需求放缓，期货市场震荡，供应商提价未能持续，国内NBSK转售价格环比下降，终端用户暂未签订订单。
五、双胶纸市场：双胶纸库存天数下降，部分纸厂接单不佳，灵活排产为主。
六、棉花市场：印度棉花进口量增加，2025/26年度印度棉花累计进口量同比增加，美陆地棉周度签约量增加，装运量增加。
第三部分行情回顾
一、期货行情回顾
二、现货行情回顾
第四部分基差情况
第五部分月间价差情况
第六部分期货持仓情况
第七部分期货仓单情况
第八部分期权相关数据
一、苹果期权数据
二、白糖期权数据
三、棉花期权数据
重要事项
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