黑色建材周报：供需矛盾较大，玻璃震荡下跌

市场分析

玻璃方面：

• 价格： 主力合约2605震荡下跌，收盘价1064元/吨，环比下跌39元/吨，跌幅3.54%。现货周均价1098元/吨，环比上涨2.45元/吨，成交稳中有涨。
• 供应： 开工率71.62%，环比增加0.14%；产能利用率75.57%，环比增加0.34%。
• 需求： 春节假期临近，需求放缓。
• 库存： 总库存5321.6万重箱，环比增加0.38%。
• 结论： 供需矛盾较大，减产力度不足，库存压力有望缓解，市场预期春节后旺季，持续关注冷修进展。

纯碱方面：

• 价格： 主力合约2605震荡运行，收盘价1198元/吨，环比上涨6元/吨，涨幅0.5%。
• 供应： 产能利用率86.42%，环比下降0.4%；产量77.17万吨，环比减少0.46%。
• 需求： 下游观望情绪浓厚，刚需采购有限；后期浮法玻璃冷修预期下，重碱需求仍面临挑战。
• 库存： 厂家库存152.12万吨，环比减少3.42%，去库明显；交割库库存减少，三环节库存高位。
• 结论： 供需矛盾相对有限，后期新增项目投产需压制利润，短期投机性需求提升，关注新投产项目和玻璃产线变化。

策略

• 玻璃： 震荡
• 纯碱： 震荡偏弱
• 跨品种、跨期： 无

风险

• 观察房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。