黑色建材周报：终端产销偏弱，玻璃震荡下跌

市场分析

玻璃方面：

• 价格： 主力合约2601震荡下跌，收盘价1032元/吨，环比下跌59元/吨，跌幅5.41%。现货周均价1152元/吨，环比下跌10.82元/吨，成交重心下移。
• 供应： 开工率75%，产能利用率79.56%，均环比持平。
• 需求： 市场需求无明显改善，下游按需采购。
• 库存： 全国浮法玻璃样本企业总库存6324.7万重箱，环比增加0.18%。
• 结论： 供需矛盾较大，库存高位压制价格。下游消费旺季结束，地产行业低迷，中长期需求不乐观，持续关注产线变动情况。

纯碱方面：

• 价格： 主力合约2601震荡运行，收盘价1226元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅1.32%。
• 供应： 产能利用率84.8%，环比减少0.87%；产量73.93万吨，环比减少1.01%。
• 需求： 下游需求平衡，刚需采购为主，重碱需求下滑，轻碱需求保持韧性。
• 库存： 国内纯碱厂家库存170.73万吨，环比减少0.4%，累库明显。
• 成本： 煤炭价格上涨，一定程度抬升纯碱成本。
• 结论： 供需矛盾依旧存在，下游刚需韧性，供应扰动但高库存压制价格，关注供应及成本变化。

策略

• 玻璃： 震荡偏弱
• 纯碱： 震荡
• 跨品种、跨期： 无

风险

• 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。

资料来源

• 钢联，华泰期货研究院
• 同花顺，华泰期货研究院
• 隆众，华泰期货研究院