黑色建材日报：下游需求偏弱，玻璃大幅下跌

玻璃与纯碱市场分析

• 玻璃：下游需求偏弱，现货采购情绪谨慎，以刚需为主。市场维持供应宽松、需求偏弱、去库压力大的状态，价格运行至低位，外部宏观扰动引发价格反弹，建议关注高位做空机会，留意后续供给端产线变化。
• 纯碱：下游刚需补库为主，供需矛盾依旧，供给压力持续提升，需求相对稳定但去库压力较大，需关注供应变化及下游需求情况。

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡
• 跨期与跨品种：无

风险提示

• 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。

双硅市场分析

• 硅锰：期货主力合约收于5746元/吨，下跌14元/吨。现货钢厂压价情绪浓厚，工厂生产持续倒挂，6517北方市场价格5600-5650元/吨，南方市场价格5650-5700元/吨。企业亏损加剧，产量与开工率回落，铁水产量高位平稳，下游需求维持韧性。盘面贴水现货，价格跟随板块波动，关注锰矿成本支撑和产区政策。
• 硅铁：期货主力合约收于5406元/吨，下降30元/吨。现货市场情绪转差，成交氛围待加强，72硅铁自然块现金含税出厂5150-5200元/吨，75硅铁价格5800-6100元/吨。钢厂利润压缩，提产动力不足，铁水高位，下游需求韧性。供需矛盾不突出，价格跟随板块波动，关注成本支撑、电价变化及产业政策。

策略建议

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险提示

• 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况。