镍
- 印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈：印尼配额、伴生矿物计价、违规罚款等事件引发市场分歧，套保与投机资金在盘面博弈。
- 行情观点：沪镍宽幅震荡，关注印尼配额政策动态。建议考虑期权模式，关注结构性机会，如内外正套、镍铁与盘面价差套利。
- 库存跟踪：精炼镍库存增加，LME镍库存减少。
- 市场消息：印尼暂停发放新的冶炼许可证，商务部对部分钢铁产品实施出口许可证管理，印尼计划修订镍矿基准价格公式，印尼林业工作组披露违规占用林地罚款，印尼能矿部长表示将根据行业需求调整配额，IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，一艘载有约5万吨镍矿的船在黄岩岛遭遇险情沉没。
不锈钢
- 印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心：印尼不确定性因素削弱空方信心，镍铁成本上移，不锈钢震荡重心上移。
- 行情观点：基本面不支持高位追多，但短线二级市场投机资金仍押注印尼镍矿政策，盘面宽幅震荡，关注印尼政策消息动向。
- 库存跟踪：镍铁全产业链库存减少，不锈钢厂库和社会库存均减少。
- 市场消息：印尼政府已通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，商务部决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，印尼计划修订镍矿基准价格公式，印尼林业工作组披露违规占用林地罚款，印尼能矿部长表示将根据行业需求调整配额，IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，一艘载有约5万吨镍矿的船在黄岩岛遭遇险情沉没。
工业硅
- 上游减产发酵，震荡偏强：工业硅盘面震荡偏强，现货价格持平。
- 供需基本面：工业硅行业库存累库，但上游存减产驱动；多晶硅上游库存继续累库。
- 后市观点：工业硅供需双弱，供应减少幅度大于需求减少幅度，月度平衡转去库。短期盘面底部有支撑，建议逢低位布局多单。
- 单边：工业硅推荐逢低位找买点，预计下周盘面区间在8200-9300元/吨；多晶硅预计下周盘面区间在48000-55000元/吨。
- 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。
多晶硅
- 关注市场消息提振盘面：多晶硅盘面区间震荡，现货报价或有松动。
- 供需基本面：多晶硅供弱需强格局，供给端供应走缩，需求端取消出口退税或带来终端需求提振。
- 后市观点：多晶硅盘面底部亦有支撑，但市场整体流动性持续丢失，不太建议参与期货，可考虑参与期权工具。
- 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。
碳酸锂
- 去库现实叠加供需改善预期，短期延续高位运行：碳酸锂期货大幅上行，现货价格上涨。
- 供需基本面：国内锂盐厂逐步进入季节性检修阶段，海外矿端成本抬升，短期需求偏强，动力终端静待修复。
- 库存：碳酸锂延续去库，行业库存减少。
- 后市观点：现实与预期双强的核心逻辑未改变，短期锂价或仍维持高位，但需警惕多头集中止盈可能引发的阶段性回调风险。
- 单边：偏强震荡，期货主力合约价格运行区间预计17-20万元/吨。
- 套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保。
- 风险点：锂盐厂检修不及预期，抢出口力度不及预期。
