机械设备行业跟踪周报：看好太空光伏和人形机器人短期催化；推荐矿山机械和工程机械长期出海机遇

看好太空光伏和人形机器人短期催化；推荐矿山机械和工程机械长期出海机遇 2026年01月25日 证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师李文意 增持（维持） 执业证书：S0600524080005liwenyi@dwzq.com.cn证券分析师韦译捷 2.投资要点：【人形机器人】量产大幕逐步拉开，核心关注确定性标的 执业证书：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn证券分析师钱尧天 事件1：特斯拉CEO马斯克在达沃斯表示【到27年年底，将开始向公众销售 人形机器人】事件2：1.22日宇树公布2025年人形机器人出货量>5500台（订单量更高）， 本体量产下线>6500台。回顾新能源车发展历史，其核心质变在于公众能够买到真正好用的新能源车， 执业证书：S0600524120015qianyt@dwzq.com.cn证券分析师黄瑞 执业证书：S0600525070004huangr@dwzq.com.cn 压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱股份】；灵巧手板块【德昌电机控股】【新坐标（冷镦工艺逐步被市场认可）】【征和工业】；宇树链核心【首程控股】【美湖股份】 【太空光伏设备行业】马斯克规划200GW光伏产能，设备商有望充分受益于海外地面+太空光伏双重机遇1月22日马斯克于达沃斯世界经济论坛（WEF）发言，特斯拉地面和SpaceX 太空将分别建设100GW光伏产能，预计三年内完成。1、太空：全球卫星发射数量指数级增长，硅基HJT是最优太空光伏方案。中 国无线电创新院向国际电信联盟申请20万颗低轨轨道权限，SpaceX加速4.2万颗星链系统建设，GW级别太空光伏需求放量。原有三节砷化镓电池由于产能、成本、原材料等问题无法满足GW级别部署，硅基HJT因其柔性减重、成本低、不受原材料限制等特性成为短期最优替代方案，远期转向钙钛矿-HJT叠层电池。2、地面：海外地面光伏市场需求同样旺盛，设备商出海有望加速。欧洲、土 相关研究 《机械设备：2026年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢》2026-01-15 耳其及日本客户均有明确需求，远期海外市场设备需求有望突破70-90GW，其中美国市场约40-50GW。重点推荐HJT整线设备龙头【迈为股份】，低氧全自动化单晶炉龙头【晶盛 机电】、超薄OBB串焊机龙头【奥特维】、超薄硅片切片设备龙头【高测股份】等 《光伏设备行业深度：太空算力中心具备颠覆性优势，HJT或为能源系统最优解》2026-01-05 【矿山机械】金属涨价驱动设备需求增加，矿山机械蓝海市场空间广阔金银铜等核心品种价格刷新历史新高，全球矿企扩产与勘探的资本开支意愿显 著提升；且当前矿山品位下降也直接推高资本开支强度，二者共振下矿企对矿山机械设备的采购需求迎来实质性增长。全球矿山机械市场坐拥万亿级广阔空间，且高盈利的后市场业务占比较高，为重要的利润增长点。但受制于国内矿山资源禀赋有限，本土矿机企业起步较晚，卡特、小松、山特维克等外资企业长期占据全球市场的主导地位。而近年来，中资矿山企业加速海外资源布局形成了显著的“出海带单”效应，同时国内矿机企业持续攻坚核心技术，在大吨位设备、智能矿机等领域实现多项产品突破，技术与产品实力不断接轨国际水平，本土企业也因此迎来深度参与新一轮全球矿山资本开支上行周期的重要机遇。相关标的：三一重工、徐工机械、三一国际、耐普矿机、同力股份、北方股份。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 内容目录 1.建议关注组合......................................................................................................................................42.近期报告..............................................................................................................................................43.核心观点汇总......................................................................................................................................54.行业重点新闻....................................................................................................................................175.公司新闻公告....................................................................................................................................186.重点高频数据跟踪............................................................................................................................207.风险提示............................................................................................................................................22 图表目录 图1：2025年12月制造业PMI为50.1％，环比增长0.9pct..........................................................20图2：2025年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+0.6%...................................................20图3：2025年12月金切机床产量8.5万台，同比-9%....................................................................20图4：2025年12月新能源乘用车销量134万辆，同比+3%（单位：辆）..................................20图5：2025年12月挖机销量2.3万台,同比+19%（单位:台）.......................................................21图6：2025年12月国内挖机开工时长为69.3小时，同比-24%（单位：小时）........................21图7：2025年12月动力电池装机量98.1GWh,同比+35%..............................................................21图8：2025年11月全球半导体销售额752.8亿美元，同比+30%.................................................21图9：2025年11月工业机器人产量69059台，同比+21%............................................................21图10：2025年11月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.2万台,同比+8.2%...............................21图11：2025年11月全球散货船/集装箱船/油船新接订单量同比分别+111%/-14%/+436%........22图12：2025年11月我国船舶新承接/手持订单同比分别+17%/+18%..........................................22 表1：建议关注组合...............................................................................................................................4 1.建议关注组合 2.近期报告 【机械设备】深度报告：2026年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢 【燃气轮机】专题报告：行业高景气&供需错配，看好国产集成&零部件供应商优先受益 【光伏行业】深度报告：太空算力中心具备颠覆性优势，HJT或为能源系统最优解 【苏试试验】点评报告：2025年业绩预告点评：归母净利润同比+7%~16%符合预期，关注航天、半导体等高端赛道 【华测检测】点评报告：2025年业绩预告点评：Q4归母净利润+15~20%超预期，“123”战略、精益管理驱动成长 【杭叉集团】点评报告：2025年业绩预告点评：归母净利润增速中枢+10%符合预期，加速布局具身智能开启AI元年 3.核心观点汇总 【机械设备】深度报告：2026年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢 一带一路：资源国油气矿产投资提速驱动需求，国产设备全球份额加速扩张。 工程机械：有色金属价格中枢抬升&矿企资本开支向开采端集中，叠加资源国矿机出口放量推动高毛利大挖占比提升，工程机械板块迎来量价齐升机遇。建议关注出口盈利贡献较高的【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【柳工】【恒立液压】。 油服：中东为全球核心市场，投资确定性强，且与中国保持长期稳定的能源贸易关系。行业壁垒高、认证难，国产出海以OEM&存量运维为主，仅具备工程落地能力和完整海外认证的少数企业可通过自有品牌切入。重点推荐低估值高增长的【杰瑞股份】【纽威股份】。 天然气：天然气在中东发电转型中占据主导地位，叠加欧洲LNG需求结构性上升&中东国家加速扩产，中国企业凭借工程师红利，有望深度受益天然气开发设计与装备出海周期。重点推荐低估值高增长的【杰瑞股份】【纽威股份】。 欧美需求：海外产能释放叠加宏观复苏共振，聚焦具备高欧美敞口的优质标的 出口链-工具市场：降息预期下北美地产周期触底回升，叠加渠道补库与电动化升级，全球工具市场有望进入需求修复&结构性成长共振阶段。重点推荐中国手工具出海龙头【巨星科技】。 工业叉车：叉车行业内销低基数+外需复苏的逻辑将继续兑现，龙头企业于智慧物流和系统集成板块的新品和方案持续落地，板块估值有望修复。重点推荐布局智能叉车与自动化物流解决方案的【杭叉集团】【中力股份】【安徽合力】。 高空作业平台：“双反”利空出尽，美联储降息预期引导下北美租赁龙头资本开支有望重启，叠加机队超期服役带来的存量替换刚需，国产龙头有望受益于海外景气度复苏。重点推荐高空作业平台民营龙头【浙江鼎力】。 高端制造业出海：由产能出海转向技术出海，中国装备凭借领先优势提高出海天花板 光模块设备：26年算力需求建设加速，光模块需求预期持续上修。当前光模块头部厂商均在重点布局海外产能，考虑技术迭代+海外劳动力+快速扩产三重难点，光模块设备成为必选项。重点推荐光模块相关产品布局的企业。光模块耦合设备建议关注【罗博特科】，AOI检测设备建议关注【奥特维】【天准科技】【快克