美国试图年底前颠覆古巴政权 贵金属延续偏强运行

行情复盘

1月22日，沪金期货主力合约收涨0.69%至1087.58元，持仓量减少5884手至201382手。

背景分析

特朗普在达沃斯论坛期间取消对欧洲八国的关税威胁，并宣布与美国北约就格陵兰岛及北极地区的合作框架达成一致，地缘政治风险减弱，推动贵金属价格显著上涨。但美国试图颠覆古巴政权及房地产市场疲软等因素，导致亚盘时段贵金属价格部分回撤，整体仍偏强运行。

后市展望

1. 短期观点：2025年12月底的回调已释放调整风险，国际政经格局重组、美联储宽松货币政策、全球经济增长改善及银铂对金饰替代需求等因素支撑贵金属价格，建议持偏多思路但控制仓位，空头套保者降低套保比率。本周关注中国年度GDP、美国11月PCE通胀、日本央行议息会议及格陵兰岛风波。
2. 中线观点：特朗普政府可能推动MAGA改革，地缘政治风险或升温，但全球政经格局重组与央行宽松货币政策将持续提振贵金属需求，2026年贵金属板块延续2024年以来的中级上涨趋势。银铂因工业需求（绿色能源转型、铂钯工业需求预期改善）及首饰替代需求将强于黄金。建议持偏多思路严格控制仓位，稳健者可关注多银铂空金钯套利，多头套保者分批进行，空头套保者降低套保比率。

主要宏观事件/数据

1. 美国取消对格陵兰岛的关税威胁，达成北极合作框架。
2. 美国最高法院对特朗普罢免美联储理事库克的质疑。
3. 美国成屋待完成销售12月下滑9.3%至71.8，反映劳动力市场担忧及住房短缺。