核心原因佤邦炸药恢复供应意味着缅甸锡矿复产进程加速市场预期全球锡供应将增加

具体逻辑链条如下： 一、事件背景：佤邦与锡供应的关键关系 缅甸佤邦是全球第三大锡生产国（占全球供应约10-12%）的核心产区，其锡矿开采高度依赖炸药。 2023年8月佤邦实施采矿禁令后，因炸药供应受限、设备老 核心原因：佤邦炸药恢复供应意味着缅甸锡矿复产进程加速，市场预期全球锡供应将增加，前期因供应紧张推高的锡价出现获利回吐，导致价格”跳水”（即快速下跌）。 具体逻辑链条如下： 一、事件背景：佤邦与锡供应的关键关系 缅甸佤邦是全球第三大锡生产国（占全球供应约10-12%）的核心产区，其锡矿开采高度依赖炸药。 2023年8月佤邦实施采矿禁令后，因炸药供应受限、设备老化等问题，锡矿复产进度严重滞后，导致2024-2025年全球锡供应持续紧张。 市场此前交易的核心逻辑就是”佤邦复产不及预期→供应缺口扩大→锡价上涨”。 二、消息面如何影响锡价 1.供应预期逆转 消息前状态：2025年底至2026年1月中旬，市场普遍认为佤邦因炸药审批滞后、巷道积水等问题，2026年一季度实际产量难以快速释放，供应紧张格局将持续 消息冲击：1月29-30日首批400吨炸药出口、3000吨已获批的消息，意味着佤邦矿山的生产瓶颈（炸药短缺）将得到实质性解决，复产进度可能超预期