核心观点与关键数据
锂行业
- 价格走势：本周国内锂盐价格环比下跌，工业级碳酸锂均价7.45万元/吨，电池级碳酸锂均价7.7万元/吨。
- 库存变化：碳酸锂库存小幅去库，但上游冶炼厂库存累积，中下游材料厂库存下降。
- 供需格局：供应端锂盐厂停产放假较多，整体产量下滑；需求端下游产量受假期影响环比下滑，但同比增量较大。
- 后市预测：短期内外采需求较低，下游观望情绪浓厚，预计碳酸锂现货价格区间震荡。
- 锂矿价格：普氏锂精矿报价环比下调，后市锂矿价格或随锂盐价格震荡。
- 受益标的：雅化集团、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业。
镍行业
- 价格走势：沪镍价格环比上涨，LME镍现货结算价报收15575美元/吨，沪镍报收12.73万元/吨。
- 库存变化：LME镍总库存为175710吨，较上周增加；沪镍库存为35341吨，较上周减少。
- 供需格局：供应端印尼镍矿配额增加，菲律宾出口受限；需求端下游不锈钢企业尚未复工，新能源领域需求低迷。
- 后市预测：用家采购数量不多，现货市场成交一般。
钴行业
- 价格走势：钴价平稳运行，电解钴报收16.45万元/吨，氧化钴报收102.5元/千克。
- 供需格局：供应端硫酸钴、四氧化三钴产量减少，开工率下调；需求端三元前驱体需求弱势，钴酸锂需求疲软。
- 后市预测：短期市场行情表现偏弱，利好因素支撑有限。
稀土行业
- 价格走势：稀土价格偏强运行，氧化铈均价上涨2.87%，氧化镨均价上涨2.52%，氧化钕均价上涨2.87%。
- 供需格局：供应相对稳定，磁材企业陆续开工，赶交春节前订单为主，新增订单不多。
- 后市预测：市场情绪谨慎，观望稀土管理条例及稀土指标的下达情况。
锡行业
- 价格走势：沪锡价格环比上涨，LME锡现货结算价31,110.00美元/吨，沪锡加权平均价25.85万元/吨。
- 供需格局：缅甸佤邦锡矿复产预期落空，印尼精炼锡出口恢复缓慢，供应端干扰未有效解除。
- 后市预测：短期供应端矿紧格局不变，对锡价仍有支撑。
锑行业
- 价格走势：锑锭价格平稳运行，2#低铋锑锭出厂含税价13.9-14.2万元/吨。
- 供需格局：市场处于有价无市状态，成交稀少。
- 后市预测：后市锑市场价格或将持续稳定为主，若出口逐步恢复，价格有望向海外高价修复。
钨行业
- 价格走势：APT价格较为平稳，白钨精矿（65%）报价14.35万元/吨，仲钨酸铵（88.5%）报价21.30万元/吨。
- 供需格局：原料供应趋紧，终端需求不多，市场购销相对平静。
- 后市预测：短期市场僵持观望为主。
铀行业
- 价格走势：全球铀实际市场价格行至近15年高位，12月为60.22美元/公吨。
- 供需格局：铀供给偏紧预期持续，天然铀供给端结构性短缺，需求端核电发展态势增长。
- 后市预测：行业供需格局对铀价形成的支撑仍然保持乐观的态势。
研究结论
- 锂行业：短期锂盐价格或维持震荡，锂供给格局仍待继续出清。
- 镍行业：海外供给扰动仍存，镍价短期上行空间有限。
- 钴行业：钴价短期弱势运行，需求端支撑有限。
- 稀土行业：稀土价格偏强运行，市场观望情绪浓厚。
- 锡行业：缅甸佤邦锡矿复产预期落空，锡价短期受支撑。
- 锑行业：锑价短期稳定，后市需关注下游需求情况。
- 钨行业：钨市偏高位运行基调奠定，短期市场僵持观望。
- 铀行业：铀供给偏紧预期持续，铀价行至高位。
投资建议
- 锂行业：推荐关注成本曲线处于行业较低分位，且未来2-3年仍有供给增量的公司，如雅化集团、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业。
- 稀土行业：受益标的为北方稀土、金力永磁。
- 锡行业：受益标的为兴业银锡、华锡有色、锡业股份。
- 锑行业：受益标的为湖南黄金、华钰矿业。
- 铀行业：受益标的中广核矿业。
