国金电新大金重工业绩预告点评符合预期重申强烈看好公司2026年订单超预期

事件：1月21日，公司发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润10.5~12亿元，同比增长122~153%，其中Q4预计实现归母净利润1.63~3.13亿元（中值2.38亿元），同比-15.2%~+63.0%（中值同比+23.9%），符合预期。 重申强烈看好公司2026年订单超预期。 根 【国金电新】大金重工业绩预告点评：符合预期，重申强烈看好公司2026年订单超预期！ 事件：1月21日，公司发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润10.5~12亿元，同比增长122~153%，其中Q4预计实现归母净利润1.63~3.13亿元（中值2.38亿元），同比-15.2%~+63.0%（中值同比+23.9%），符合预期。 重申强烈看好公司2026年订单超预期。 根据我们统计梳理2026年预计将有超12GW的欧洲海风项目确认管桩供应商，对应150-180万吨需求，按照30%市占率假设，#预计公司今年欧洲签单规模在50万吨量级（25年签单约22万吨）。 若考虑部分欧洲项目存在较强的转单预期，以及日韩部分项目进入开标周期（近期日本第二轮已有项目开标），整体海外管桩订单预期还存在进一步上修可能。 此外，依然看好公司服务业务加速开拓。 1）运输业务：本月初公司首个自运船KING ONE启动正式试航，预计Q2或有望开始欧线运输，自有运输船对单吨净利的贡献预计最快在中报，最晚在三季报中逐步体现。 2）码头物流：公司已正式签约第二个德国库克斯港并加快布局第三个欧洲码头，目前欧洲适合海风建设的码头资源较为稀缺，预计今年带港口物流安装服务订单占比有望进一步提升。