国金电新 恩捷股份业绩预告点评 涨价如期进行 控费成效显著 2q26业绩超预期 重点推荐

事件：7月9日，公司公告1h26业绩预告，实现归母7.4-9.0亿元，扣非7.6-9.3亿元，测算2q26归母、扣非中值分别5.6、5.9亿元，同比大幅扭亏、环比翻倍增长，业绩超预期！ 2q26业绩：拆分公司2q26出货42亿平，同环比+65%/20%；单平净利测算0.15-0.16元/平，测算考虑加回存货减值、补税等近1亿元，此外传统业务，及干法、铝塑膜、海外业务等经营接近打平，q2原料成本上行压力下单平经营性利润超预期主要系涨价如期兑现、降本控费成效显著，及良率提升等。 公司已开启第三轮涨价，大客户及部分1&2轮已落地客户均有望于三季度进一步涨价落地；5-7月隔膜新增供给已显著不及终端需求，重视旺季隔膜超额涨价弹性。 投资建议： 近期锂电板块整体波动较大，主要系市场小段子较多预期混乱，我们调研反馈#景气度无虞、8-9月环比增幅预计高于6-7月、各环节新增供给有限、旺季量价主升浪行情预计启动、当前板块配置赔率凸显、重点推荐隔膜等高景气环节。 本轮上行周期隔膜单平净利中枢有望突破3毛钱，27-28年公司出货180-200亿平，稳态市值中枢1100亿元，重点推荐！ 联系人：姚遥/胡媛媛/陆文杰