核心观点与关键数据
近期锂电板块半年报密集发布,公司交流对2027年需求指引乐观,普遍预期增速达30%以上,显著高于市场预期,奠定2027年持续高景气基础。当前板块新增供给有限,下半年出口退税、消费税等抢装预期下供给错配加剧,有望推动产业链涨价落地。
已出财报企业分析
- 裕能:2024年Q2吨净利0.44万元,超市场预期。盈利韧性主要来自高端产品占比提升、磷矿一体化及库存管理,预计2026-2027年业绩60-70亿元,当前估值仅9-10倍。
- 尚太:2024年Q2负极吨净利较Q1改善,预计2026年Q4单吨成本有望恢复至3千元/吨以上,2027年委外比例下降,展望单吨成本3.5-3.6千元/吨,2027年量增贡献超预期。
研究结论
锂电板块在2027年需求超预期向好、供给受限及抢装预期等多重利好下,有望迎来持续高景气周期,产业链涨价预期逐步兑现,相关企业业绩弹性较大,值得重点关注。