化工日报：天然橡胶社会库存继续回升

2026-01-22 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货故人

期货方面：RU主力合约15745元/吨（+125元/吨），NR主力合约12615元/吨（+65元/吨），BR主力合约11915元/吨（+330元/吨）。
现货方面：云南产全乳胶15500元/吨（+100元/吨），青岛保税区泰混14800元/吨（+50元/吨），泰国20号标胶1890美元/吨（+10美元/吨），印尼20号标胶1810美元/吨（+5美元/吨），BR9000出厂价11700元/吨（+0元/吨），BR9000市场价11600元/吨（+150元/吨）。

进口量：2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨（环比+24.84%，同比+25.4%），1-12月累计进口667.51万吨（同比+17.94%）。
出口量：2025年中国橡胶轮胎出口量965万吨（同比+3.6%），出口金额1677亿元（同比+2%）。
汽车产销：2025年12月汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆（环比下降，同比下降），全年产销量再创历史新高。
ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（降2.6%），消费量124.8万吨（降1.4%）；前11个月累计产量1337.5万吨（增2%），累计消费量1393.2万吨（降1.7%）。

天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-245元/吨，RU-混合胶价差945元/吨，NR基差618.00元/吨，全乳胶与3L价差-600元/吨，混合胶与丁苯价差2900元/吨。
- 原料：泰国烟片、胶水、杯胶价格变动。
- 开工率：全钢胎开工率63.02%（+7.52%），半钢胎开工率72.53%（+8.75%）。
- 库存：天然橡胶社会库存584897吨（+16724），青岛港库存1273967吨（+17175），RU期货库存108390吨（+3900），NR期货库存56750吨（-202）。
- 策略：RU及NR中性，供应回升，需求淡季，累库格局延续，原料价格坚挺对胶价有支撑。
顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-415元/吨，丁二烯中石化出厂价9600元/吨（+200），BR9000报价11700元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11600元/吨（+150）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率79.68%（+0.54%）。
- 库存：贸易商库存6350吨（-1690），企业库存29050吨（+2150）。
- 策略：BR谨慎偏多，供应充裕，需求淡季，丁二烯价格坚挺但受限，建议逢低买入。