市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约16160元/吨（+185元/吨），NR主力合约13015元/吨（+175元/吨），BR主力合约12250元/吨（+250元/吨）。
- 现货方面：云南全乳胶15850元/吨（+150元/吨），青岛泰混15150元/吨（+100元/吨），泰国20号标胶1935美元/吨（+25美元/吨），印尼20号标胶1860美元/吨（+20美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价12100元/吨（+0元/吨），传化BR9000市场价11950元/吨（+100元/吨）。
市场资讯
- 海关数据：2025年12月中国橡胶进口量95.3万吨（+18.4%），全年累计852.5万吨（+16.7%）。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（-2.6%），消费量124.8万吨（-1.4%）；前11个月产量1337.5万吨（+2%），消费量1393.2万吨（-1.7%）。
- 轮胎出口：1-11月中国轮胎出口量751万吨（+3.1%），金额1266亿元（+1.7%）。
- 轮胎厂动态：上周多数时间排产受阻，产能利用率走低，预计本周将恢复性提升，但部分企业延续灵活控产。
- 汽车产销量：11月汽车产销量分别完成353.2万辆（+2.8%）和342.9万辆（+3.4%）。
- 科特迪瓦出口：2025年出口量198万吨（+13.4%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-310元/吨（-35），RU-混合胶价差1010元/吨（+85），NR基差553.00元/吨（+3.00），全乳胶15850元/吨（+150），混合胶15150元/吨（+100），3L现货16200元/吨（+100），STR20#报价1935美元/吨（+25），全乳胶与3L价差-350元/吨（+0），混合胶与丁苯价差3050元/吨（+100）。
- 原料：泰国烟片60.65泰铢/公斤（+0.65），胶水58.00泰铢/公斤（+0.50），杯胶52.80泰铢/公斤（+0.30），胶水-杯胶5.20泰铢/公斤（+0.20）。
- 开工率：全钢胎55.50%（-2.43%），半钢胎63.78%（-2.75%）。
- 库存：社会库存568173吨（+19829），青岛港库存1256792吨（+24259），RU期货库存104490吨（+3900），NR期货库存56952吨（-1007）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-400元/吨（-200），丁二烯中石化出厂价9550元/吨（+350），齐鲁石化BR9000报价12100元/吨（+0），传化BR9000报价11950元/吨（+100），山东民营11600元/吨（+100），东北亚进口利润-641元/吨（+94）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶79.15%（+1.97%）。
- 库存：贸易商库存8040吨（+1270），企业库存26900吨（+550）。
策略
- RU及NR中性：轮胎厂开工率下行带动泰混现货走弱，预计本周小幅企稳，但海外旺季和国内到港压力仍存，累库格局延续。原料端支撑延续，关注下游补库节奏。
- BR谨慎偏多：上游装置稳定，丁二烯价格回升压缩利润，短期限制民营产量回升。下游轮胎开工率回升但订单一般，供需矛盾不明显，跟随丁二烯价格偏强运行。
风险
主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
