市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15390元/吨（+220元/吨），NR主力合约12570元/吨（+185元/吨），BR主力合约11160元/吨（+230元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶15050元/吨（+150元/吨），青岛保税区泰混14650元/吨（+200元/吨），青岛保税区泰国20号标胶1850美元/吨（+15美元/吨），青岛保税区印尼20号标胶1780美元/吨（+25美元/吨），中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10900元/吨（+200元/吨），浙江传化BR9000市场价10950元/吨（+300元/吨）。
市场资讯
- 重卡销量：2025年11月重卡销量11.3万辆，同比大增65%，创今年最高月销量。
- 汽车产销量：2025年11月汽车产销量分别为353.2万辆和342.9万辆，环比增长5.1%和3.2%，同比增长2.8%和3.4%。
- 全钢胎交投：12月份交投平淡，受季节性淡季影响，市场需求转弱，部分商家促销。
- 橡胶轮胎出口：2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量803万吨（+3.8%），金额1402亿元（+2.8%）。
- 天然橡胶进口：2025年10月中国天然橡胶进口51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9%，1-10月累计进口522.81万吨，同比增加17.27%。
- 泰国出口数据：2025年前三个季度泰国天然橡胶出口199.3万吨（-8%），其中标胶111.6万吨（-20%），烟片胶30.8万吨（+22%），乳胶55.6万吨（+10%）；1-9月对中国出口75.9万吨（+6%），其中标胶45.9万吨（-19%），烟片胶9.9万吨（+330%），乳胶19.9万吨（+70%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-340元/吨（-70），RU与混合胶价差740元/吨（+20），NR基差486.00元/吨（-84.00），全乳胶15050元/吨（+150），混合胶14650元/吨（+200），3L现货15350元/吨（+100），STR20#报价1850美元/吨（+15），全乳胶与3L价差-300元/吨（+50），混合胶与丁苯价差3450元/吨（+100）。
- 原料：泰国烟片58.85泰铢/公斤（+0.16），泰国胶水55.50泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶50.50泰铢/公斤（+0.25），泰国胶水-杯胶5.00泰铢/公斤（-0.25）。
- 开工率：全钢胎开工率64.55%（+0.55%），半钢胎开工率70.14%（+1.81%）。
- 库存：天然橡胶社会库存498888吨（+10159），青岛港库存1152918吨（+29512），RU期货库存56990吨（+11460），NR期货库存59573吨（+2218）。
- 分析：NR价格强势导致RU-NR价差缩小，NR上涨主因估值修复和基差走强。泰国原料价格坚挺，供应回升，国内库存增加，下游轮胎订单一般，供需驱动偏弱，限制胶价上行空间。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-260元/吨（+70），丁二烯中石化出厂价7800元/吨（+250），齐鲁石化BR9000报价10900元/吨（+200），浙江传化BR9000报价10950元/吨（+300），山东民营顺丁橡胶10550元/吨（+200），顺丁橡胶东北亚进口利润-898元/吨（+300）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率70.69%（-2.84%）。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存6410吨（+960），企业库存27600吨（+1100）。
- 分析：上游丁二烯原料价格预期反弹带动顺丁橡胶估值修复，供应充裕，下游轮胎订单一般，供需驱动偏弱，预计价格稳定为主。
策略
- RU及NR中性：NR上涨带动价差缩小，但供需驱动偏弱，库存回升限制上行空间。
- BR中性：丁二烯价格企稳提升成本支撑，供需驱动偏弱，价格稳定为主。
风险
